人工智能热潮盖过逆风 上半年港股融资额创五年新高

由于投资者对人工智能（AI）热潮的高涨热情，盖过了股市疲软与监管逆风的拖累，今年上半年香港股票发售规模飙升至五年高点。

彭博社星期天（6月28日）报道，彭博汇编的数据显示，香港的首次公开募股（IPO）、配售和大宗交易总计筹资近440亿美元，同比大增29%。

其中，宁德时代和胜宏科技等中国企业巨头凭借数十亿美元的发行规模领跑市场。在整个亚太地区总计1220亿美元的筹资额中，香港占据最大份额。

尽管恒生指数今年下跌了近12%，北京也出台可能放缓企业上市节奏的措施，且中东战争加剧了对通胀的担忧，但这并未阻挡企业融资的步伐。随着中国AI供应链企业竞相扩大产能，以抗衡大洋彼岸的竞争对手，香港已成为这些企业筹集资金的关键枢纽。

报道称，市场情绪依然坚定乐观，众多企业正排队等待开展更多融资交易。

蓄势待发的企业包括：正准备赴港进行约30亿美元上市的电子制造商立讯精密、光模块制造商中际旭创，以及百度旗下的AI晶片公司昆仑芯。

上市企业也抓紧时间再次向市场筹资。知情人士透露，宁德时代去年在香港IPO后，近期又通过配售筹集了50亿美元；而今年1月刚上市的AI大模型初创公司智谱，也计划最快于下个月筹集数十亿美元。

高盛集团指出：“我们预计大中华区的融资活动在下半年将会加速。AI生态系统仍是推动资本形成最重要的驱动力之一。”

这股融资热潮有助于香港延续复苏势头，摆脱持续多年的交易低迷状态。

中国两家知名对冲基金警告AI超级泡沫将破

中国两家知名对冲基金经理警告称，全球股市中的人工智能（AI）热潮已演变成一个难以持续的泡沫。

综合彭博社和澎湃新闻报道，随着科技股近期剧烈波动再次引发市场对AI泡沫的担忧，中国两家对冲基金在给投资者的信函中对AI股市可能的泡沫提出警告。

宁泉资产在信中警告，全球AI股票已形成“超级泡沫”，“以目前的泡沫程度和这种疯狂的分化演绎，我们担心崩溃的时点不会很远了”。

半夏投资也认为，AI泡沫破裂的触发因素已出现，并提到美国AI公司Anthropic的营收增长正在承压。

这些信函提供一个观察窗口，反映出中国知名对冲基金如何看待这项正撼动全球市场的技术。今年以来，AI相关股票大涨，SK海力士和美光科技等风向标的市值均已上涨逾两倍。但随着投资者及交易对手方变得更加谨慎，这轮涨势也伴随着剧烈回调。

管理着逾14亿美元的宁泉资产在信中写道，中国的AI泡沫基本围绕AI基建这个主题，“因为相关制造业公司的商业模式大多非常一般，长期护城河几乎没有，同时需要不断的资本开支来维持增长”。

信件坦言：“仅仅是一轮巨大的需求带来的景气，就能炒到这么高的估值、这么大的市值，我们确实没算过来。”“15年牛市的时候，有个词叫‘无脑买入’，现在大约又是这种状态了。”

宁泉资产警告，A股大量热门股票未来极有可能跌掉八成乃至九成以上，但没有具体点名哪只股票会被抛售。“我们不敢再参与了。因为我们没有能力火中取栗、还有把握毫发无伤地出来。”

管理着逾2.94亿美元资产的半夏投资则把警示信号指向中国境外。该公司预测，作为AI多头密切关注的指标，Anthropic的年化营收运转率将低于市场预期。

半夏在信中称，大型科技公司会因词元（Token）成本不断上升而却步，同时Anthropic的竞争对手也可能削弱其在程序员群体中的受欢迎程度。

半夏投资创始人李蓓说：“如果有投资人想赎回基金持币观望，等右侧再入场，我也尊重。但如果投资人想拿这笔钱去追AI，就算你骂我，我也想劝一句，千万要慎重。”

彭博社查阅的一份由中信建投证券汇编的月度基金观点摘要显示，至少还有四家中国对冲基金表达了对AI的谨慎态度。摘要中，有四家基金对AI持正面看法，其余七家则未就AI表态。