存储晶片价格继续飙涨 供应紧张或贯穿整个2026年

在人工智能（AI）基础设施带来的强大需求下，存储晶片价格持续飙涨。有市场人士分析称，供应紧缺的情况短期内不会有舒缓，或会贯穿全年。

这个形势也令科技股市场出现明显分化。一方面，存储晶片生产商股价创下新高，另一方面则打击终端产品制造商的盈利前景，引发投资者担忧。

其中，游戏机公司任天堂（Nintendo）、大部分苹果公司供应商，以及其他电脑和电动车制造商近期纷纷发出盈利预警，拖累股价下滑。反观三星电子（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）等存储晶片生产商则在“超级周期”推动下大幅上涨。

从指数来看，彭博全球消费电子股指数自去年9月底以来下跌12%；由主要存储晶片制造商组成的指数同期却飙涨逾160%。市场正评估哪些企业有能力通过锁定晶片供应、提高售价或减少晶片使用量，来应对这波冲击。

富达国际（Fidelity International）基金经理白芳苹告诉彭博社，市场低估供应紧张的持续时间。“目前的估值普遍认为这波干扰将在一两个季度内缓解，我们则认为供应吃紧或将延续至年底。”

近期多家企业在财报与电话会议上频繁提及晶片短缺，显示这一问题正成为盈利风险的重要来源。

晶片短缺成本上升 消费电子股近期现跌势

其中，高通（Qualcomm）因预期记忆体晶片供应限制将冲击智能手机产量，股价上星期四（2月5日）暴跌逾8%。任天堂也在东京股市大跌，为18个月来最大跌幅，原因是晶片短缺将压缩利润空间。

瑞士电子设备厂商罗技（Logitech）股价自去年11月高点以来已下跌约30%，因晶片价格上涨影响个人电脑需求前景。中国电动车与智能手机制造商如比亚迪（BYD）与小米（Xiaomi）也因晶片忧虑股价表现疲弱。

盛宝银行（Saxo）首席策略师查娜娜（Charu Chanana）说：“这季财报周期，存储晶片价格已从背景问题跃升为市场焦点。”

她指出，尽管市场普遍了解供应紧张和价格上涨的情况，但对供应紧张持续时间的判断开始出现分歧。

高端晶片压缩传统晶片产能 价格飙涨逾六倍

人工智能基础设施的快速扩张也是推高晶片价格的关键因素。以亚马逊（Amazon）为首的美国大型科技企业正大力投资高带宽记忆体（HBM），进一步压缩传统动态随机存储器（dynamic random-access memory，简称DRAM）的生产产能。

这股趋势打破晶片市场“涨跌循环”的惯例，催生出所谓的“超级周期”。

尽管智能手机与汽车等终端产品需求依旧疲弱，DRAM现货价格在过去几个月却已暴涨超过600%。与此同时，人工智能对NAND晶片及其他存储产品的需求也快速增长，进一步推高相关成本。

在这种背景下，晶片生产商成为科技股的大赢家。SK海力士作为英伟达（Nvidia）HBM供应商，股价自去年9月底以来上涨逾150%；日本的铠侠（Kioxia）与台湾的南亚科技（Nanya Technology）也分别上涨约280%；闪迪（Sandisk）股价则暴涨超过400%。