明报社论：美国散户大战华尔街的背后

美国游戏零售商GameStop近日股价大幅飈升，周三（27日）股价较之前一天大涨135%，市值超过100亿美元（约780亿港元）。散户响应网络号召，大军进场扫货后，GameStop股价疯涨，重挫华尔街大户，令香橼研究（Citron Research）及对冲基金Melvin Capital等沽空机构大幅损手离场。事件引起华府关注，白宫、财政部及证交所称密切监察持续的股票市场波动，会就交易活动作调查。周四美股开盘时，部分相关股份盘前大跌，其后股价大幅波动，备受关注。

近日股价飈升的还有全球院线龙头AMC。两家公司共通点是生意深受新冠病毒疾病打击，前段时间成为淡友狙击对象。有钱又有闲的股民近期在Reddit的WallStreetBets（WSB）等网络论坛群组口耳相传，联手替它们“讨回公道”，积少成多买盘彻底击退沽空机构。

券商出招限制买卖

GameStop（GME）在美股周三跌市中表现亮丽，股价一度冲上380美元，市值达265亿美元。截至周三收盘，GME股价报347.51美元，较年初以来涨逾17倍。一度陷入破产危机的全球院线龙头AMC股价更飈涨301%，令人咋舌。但至周四美股开盘时，部分WSB概念股盘前大跌，其中GME股价一度回落20%，AMC院线跌逾58%。因应股价异动，有多家大型券商昨限制客户买入包括GME在内的几只狂升股份，客户只能出售股份 ，同时需要追加“孖展”按金。GME昨日开市后一度再升逾两成，但券商出招后，股价升幅轻微收窄。

有投资基金称损手离场

上周公开做空GameStop的香橼研究创办人莱夫特（Andrew Left）沦为“挟淡仓”市况下的重灾户，周三宣布已结清多数空头部位，形同向散户认输。 散户军团又转买AMC，让这家成立逾百年的戏院业者股票交易爆量，写下上市以来单日最高涨幅纪录。

BBC报道，美股市场中一些投资基金会选择一些他们认为股价会下跌的公司，并利用这种做空手法为自己赚取利润。消息指GameStop是美国市场最常被做空的股票，有30%的股票都由投资基金持有。其中一家做空小盘股的华尔街对冲基金管理公司Melvin Capital周二（26日）已平仓，动用20亿美元（约156亿港元）以弥补损失。

观乎美股走势，除了GameStop外，黑莓（BlackBerry）、AMC、诺基亚（Nokia）等公司的股价近日都突然飈升。这波乱象引起华府政坛关注。白宫发言人普萨基（Jen Psaki）周三（27日）表示，财政部与美国证券交易委员会正在密切关注期权和持续的股票市场波动，普萨基指这次事件“很好地提醒了我们，股市并不是衡量经济健康状况的唯一标准”。

分析：民众因疫困家导致的狂热

Markets.com首席市场分析师威尔逊（Neil Wilson）表示，这些散户投资者似乎很讨厌对冲基金，事件显然是对付有参与做空股票的投资基金，“这是一个世代的斗争，是一种重新分配，而且全都是为了行劫那些富有的人，然后将其献给那些在千禧年代出生的穷人。”

美资基金公司VanEck分析员李（John Patrick Lee）也认为事件反映新一代与华尔街建制之间的冲突，他不认为“这是一时流行的狂热。”

Stifel机构股权策略主管班尼斯特（Barry Bannister）则认为，这是美国联储局救市以致流动性过剩，民众因新冠疫情困在家中导致的狂热现象。