商务部：中国企业海外并购火爆 部分企业跟风炫耀

据中新网9月22日报道，国新办22日举行新闻发布会，商务部国际贸易谈判副代表张向晨介绍，今年前八个月，中国企业海外并 购金额已经超过2015年全年。针对这种火爆的现象，张向晨表示，这种情况基本正常。他同时表示，部分企业开展境外并购存在盲目性，有一 些跟风炫耀的非理性因素驱动。

张向晨表示，2015年中国企业海外投资并购增长速度很快，规模扩大得也很多。 2015年中国企业共实施海外并购项目579起，涉及实际交 易金额544.4亿美元，今年前八个月，中国企业海外并购延续了快速增长的势头，并购项目486个，涉及到67个国家和地区的16大行业，实际交 易金额617亿美元，也就是说，已经超过2015年全年的并购金额。

「中国企业海外并购的特点，我们也做了分析，目的是看这种火爆的现象是不是正常?我们的结论是，这种情况基本正常。」张向晨表示 。

第一，并购主体多是国内相关行业的主导企业。如果大型并购的实施企业名不见经传，可能属于异常现象，如果石油的并购是由石油行业 领军的企业实施的，电力的也一样，IT的也一样，这些领军的企业在资金、技术开发、人才储备、跨国管理能力方面已具备开展跨国并购的实 力和条件，就说明这大体是正常的。

第二，中国企业主动发起的大型并购项目增多。统计显示，2013年到2015年5亿美元以上大型并购有81起，从数量和金额方面贡献的比较 多。

第三，并购涉及的领域日益多元化。如果并购的领域非常单一，说明有不正常的现象，但中国企业海外并购涉及的领域中，信息技术、制 造业这两个领域的并购实际上已经超过了资源和矿产类。当然也有一些新的增长点，像消费类和文化娱乐产业也是中国企业海外并购中新的增 长点。

第四，非国有企业境外并购的步伐加快。过去五年，中国非国有企业在境外并购数量的比重已经过半，2015年非国有企业境外并购的金额 占当年境外并购总额的75.6%，在数量上、金额上都超过了国有企业，为什么非公企业有这么强的并购意愿。

第五，并购融资的模式也更多地向利用境外融资的方向发展。近五年来境外融资额占境外并购交易额的比重平均达到了35%。中国企业在 海外进行并购有助于获得设计、研发、营销、服务这些高端的生产要素，来提高中国企业在全球价值链、产业链、物流链中的地位。通过境外 并购，可以帮助被并购企业摆脱困境，也为所在国或者地区的经济社会发展作出积极的贡献，总的来说是正常的。

张向晨指出，在中国企业海外并购的数量规模迅速扩大的过程中，也存在着一些问题。针对这些情况，要进一步加强对企业的引导和境外 并购的风险提示。

第一个问题是，部分企业开展境外并购存在盲目性。一些企业对于在境外并购的目的性和必要性等基础工作研判不足，有的对并购项目没 有进行充分的论证，急于做大做强，还有一些跟风炫耀的非理性因素驱动。这种草率的境外并购是有问题的，会导致成功率比较低，并购后企 业后续发展有一定的隐患。

第二个问题是，少数企业境外并购面临着高债务的财务风险。有些企业在境外并购大量依靠银行贷款或者投资基金，一些企业的贷款投入 比例过高，承担高杠杆风险。

第三个问题不是中国企业的问题，中国企业在海外并购的时候遇到国外安全审查的干扰，屡屡被否决，想并购而不能并购的情况也存在， 增加了企业海外并购的风险和不确定性。