美联储褐皮书调查报告：美国经济活动温和增长 整体就业略增

美国联邦储备局星期三发布的褐皮书调查报告显示，过去两个月美国经济活动温和增长，来自数据中心的需求尤其推动了增长。

褐皮书是根据全美12家联邦储备银行提供的定性经济数据编制而成。星期三（9月2日）发布的这份最新报告指出，尽管能源价格和地缘政治前景带来不确定性，不同行业的市场信心存在分化，但经济前景仍然“向好”。

报告指出，虽然高端消费支出稳健，但消费者对价格越发敏感。受国防和数据中心订单需求的推动，美联储下属多数辖区的制造业活动均有所增长，全国范围内的就业情况也略有改善。

报告指出：“制造业、建筑业及部分服务业的劳动力需求表现强劲，零售业和酒店餐饮业的劳动力需求则有所下降。”

与此同时，多数辖区的物价上涨步伐较为温和。

报告提到：“少数辖区面向消费者的企业反映，客户对价格日益敏感，这限制了企业将投入成本上升转嫁给消费者的能力。”

美8月「小非农」仅增3.8万人创今年新低 劳力市场再降温

美国就业市场传出降温警讯。根据最新发布的「小非农」ADP就业报告显示，美国8月民间企业仅新增3.8万人，低于市场预期的4.7万至4.8万人，同时也不及7月修正后的4.6万人。这不仅创下自今年1月以来的最小单月增幅，也显示出美国劳动力市场的增长动能正进一步放缓。

在就业结构上，8月呈现明显的分化趋势。招募增长主要由教育与医疗服务业领涨（增加4.5万人），其次为休闲与餐旅业（增加1.6万人）以及营建业（增加1.2万人）。相反地，制造业持续面临流失压力，大减1.7万人，专业与商业服务业亦裁减1.6万人。商品生产部门的裁员与减少幅度更创下去年或今年10月以来的新高。此外，新增招募主要集中在拥有500人以上的大型企业，中小型企业增长动能相对疲弱。

薪资数据方面同样释放出降温信号。8月跳槽员工的薪资年增率从上月回落至7.3%，而在职员工薪资年增率则持平于4.4%。

这份疲软的数据已让市场降低了对即将于周五公布的官方非农就业报告的预期。目前市场预计8月官方非农就业将增加5.5万至5.8万人（有望扭转7月减少2.3万人的颓势），若届时官方数据同样显示低迷，联准会在抗通膨与避免就业市场过度失速之间的政策抉择，处境将更为艰难。