并购三大企业 中资利用法国工业体系脆弱面 进军欧洲市场

据法国广播电台引述法国晚报《世界报》10日报导，由Bastien Bonnefous撰写、刊登在经济版的文章指出，最近几个月，三家大型法国公司陆续被中国资本收购。这表明了亚洲巨头为在欧洲市场站稳脚跟而发起的攻势。

文章称，首先是在四月，中国化工巨头万华集团通过其匈牙利子公司BorsodChem，部分收购了位于格勒诺布尔附近的法国化工旗舰企业Vencorex。这项交易得到了里昂商业法庭的批准，尽管Vencorex员工及部分地方议员强烈反对，他们更希望公司通过内部合作社方式进行自我重组。

随后在五月，中国电路板制造商DSBJ（苏州东山精密）收购了法国汽车零部件供应商GMD，该公司在法国拥有大约15家工厂，主要为雷诺和Stellantis服务；几乎同时，一家电池和电动公交制造商中国万润集团，在阿尔比商业法庭的主持下，接管了法国唯一一家氢燃料公交制造商Safra（位于塔恩省）。

这三家企业无一例外地陷入了财务困境，债务累积或处于司法重整状态。它们分别代表着法国工业的关键领域——化工、汽车和能源——如今却陆续落入中资之手。这是否预示着全球第二大经济体正有意对法国企业发起系统性攻势？

文章指出，根据法国财政部经济事务司的数据，中国对法投资始于2010年代，并迅速增长：2010年至2017年间增长了十倍，2017年达到150亿欧元。在新冠疫情之后的复苏阶段，中国投资依旧活跃，2023年达到135亿欧元，同比增长5%。然而，由于法国公布保护本国汽车产业免受亚洲竞争影响的措施，2024年中资在法投资呈下降趋势。

「近年来，中国在法国的投资起伏不定」，法国国家工艺学院产业政策专家奥利维耶·鲁昂西（Olivier Lluansi）解释道。「2024年趋于平缓，但最近几个月又有所回升，尽管规模尚不显著。中国主要的目标还是进入整个欧洲市场，而法国并非其首选门户。」

「更具雄心的项目」

虽然中国位列对法投资国家前十名，但根据Trendeo研究机构的数据，2020至2025年间，中国在投资金额及企业收购方面仅居第八位，远远落后于美国和英国。

对此，Trendeo创始人大卫·库斯克（David Cousquer）指出：「虽然很难判断中国是否有系统性的战略，但可以认为其对法投资策略已经发生演变——从早期对企业小规模参股或中等直接投资，转向现在更多投资于东欧地区的大型雄心项目。」

例如，中国近年来在能源转型产业领域的「升级攻势」：2021年，远景集团在法国北部杜埃附近投资20亿欧元建立电池工厂；2024年，XTC公司与法国Orano合作，在敦刻尔克建造锂电池正极材料工厂，投资达15亿欧元；同年，中国DAS Solar公司宣布将在杜省建设一座大型太阳能面板组装厂。

依照法国对外贸易促进机构Business France的数据，目前法国境内共有近900家中国企业子公司，雇用超过5万人。多数为国有企业或大型财团，包括复星集团（拥有Club Med、Lanvin和St Hubert等法国品牌）、锦江国际（投资雅高酒店和卢浮酒店集团）；在电子领域，清华紫光收购了Linxens；中国银行和进出口银行也活跃于法国金融领域。

然而，与匈牙利等国相比，法国并非中国在欧洲的首要投资伙伴。自2023年以来，匈牙利在欧尔班政府领导下，吸引了高达44%的中资电动车领域投资，涵盖比亚迪、宁德时代和华友钴业等项目，超过德国、法国和英国三国总和。

「缺乏有力响应」

文章表示，法国越来越多企业陷入困境，可能会刺激中国加大并购力度，正如Vencorex和Safra的案例所示。法国确实设有一份「敏感行业清单」，外资收购需事先获得政府批准，其中涵盖国防、核能、电信、公共卫生、交通、信息技术及关键原材料等领域。

奥利维耶·鲁昂西分析：「某些法国的技术明珠可能会成为中国的猎物，尤其是在国家层面未能对企业困境给予具体响应的背景下。比如未能动员法国储蓄建立收购或投资基金，往往导致在企业陷入困境时，只能依赖中国买家。」

文章认为，这种风险甚至可能演变为结构性问题，与中美贸易战密切相关。美国大幅提高中国产品关税，势必将部分中国工业产能转移至其他市场，尤其是欧洲。因此，中国可能加快在欧洲本土设厂，以便更好地销售其产品。

这一趋势已经显现：2025年5月，中国对欧盟的出口同比增长12%，而对美国出口同期却暴跌34.5%，根据中国海关的数据。各欧洲国家间的增长却不均：荷兰增长7%，意大利仅增长1.85%；但德国增长21%，法国更是大涨24%。

《世界报》这篇文章最后引述根据欧盟委员会发布的监测数据警示，这一出口增长波及多个产品类别：纺织品、金属制品、机械设备、塑料制品等。