五月财新中国服务业PMI升至51.1 扩张速度加快

受“五一”假期效应带动，5月份中国居民出行、餐饮消费更趋活跃，财新服务业景气度扩张速度加快，但制造业的低迷仍拖累经济景气自2023年以来首次低于荣枯线。

星期四（6月5日）公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.1，较4月上升0.4个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。

从分项数据看，5月服务业供需扩张速度小幅加快。当月新订单指数在扩张区间反弹，但出口受限，当月新出口订单指数降至临界点以下。

受中美贸易战影响，企业采购及用工成本上涨，带动5月投入品价格指数在扩张区间继续上升；且市场竞争激烈，企业只得降低售价以吸引客户，销售价格连续四个月低于荣枯线，反映企业利润空间进一步受到挤压。

财新PMI的数据与官方调查趋势一致。中国国家统计局数据显示，5月份服务业商务活动指数微升0.1个百分点至50.2。财新PMI更能反映中国东部沿海地区中小型、出口导向型企业运行状况的指标，而官方PMI则侧重于大型和中型企业，包括国有企业。

不过，服务业的增长尚不足以抵消制造业产出的下滑。5月份的财新综合PMI从上月的51.1降至49.6，拖累经济景气自2023年以来首次低于50的荣枯线。

星期二（6月3日）公布的5月财新中国制造业采购经理人指数录得48.3，低于上月2.1个百分点，为2022年10月以来最低。这显示尽管中美对等关税迎来90天暂缓期，但冲击仍在持续。

财新智库高级经济学家王喆说，5月服务业市场景气度略有提升，但制造业收缩对市场整体形成拖累。当前经济发展不利因素依然偏多，外部贸易环境不确定性加大，叠加内部困难挑战。

他说，二季度伊始，主要宏观经济指标走弱，经济下行压力增加。政策方面，前期支持性消费政策效果持续性需进一步评估。更为重要的是，拉动内需应回归收入基本面，要采取切实可行措施改善就业环境，增强民生保障，增加居民可支配收入，改善市场主体预期，推动经济持续回升向好。