关税政策扰乱市场 美元跌下神坛 瑞士法郎傲居全球最强

美国总统特朗普的关税政策反复无常，扰乱市场，并打击投资者信心。长期以来被视为全球金融市场「避风港」的美元持续走贬，资金涌向其他避险资产，瑞士法郎已跃居表现最优异的主流货币之一。过去1个月来，瑞士法郎兑美元汇率升值6.8%，触及近10年高点，彰显出瑞士法郎在全球避险资金中的王者地位。

相较于同为全球避险货币的日圆，瑞士法郎的表现显然更为强劲，并具备多项支撑因素，包括货币政策的差异、经济基本面的优良、避险资金流向与地缘政治影响。

瑞士向来以政治中立和稳定的金融体系享誉全球，而瑞士法郎则被视为「避险货币」。市场普遍认为，瑞士法郎兼具避险特性和高品质基本面这2大优点。日圆却因结构性问题和信心不足而影响其避险功能。

专家指出，瑞士地处欧洲中心，长年维持低通膨（0.2%），加上低利率环境和与欧盟经济的紧密联系，尽管未加入欧盟，避免了欧元区的货币政策风险，却成为了欧洲乃至于全球动荡局势中的资金避风港。

2008年金融危机、2011年欧债危机、2020年新冠疫情，以及2024至2025年的地缘政治和贸易战，这些事件期间瑞士法郎兑美元汇率的升值趋势，都见证了瑞士法郎的地位。

瑞士央行曾被形容为「最被讨厌的成功者」，因为该行坚守不透过印钞刺激经济的政策，导致瑞士法郎太强，让出口业者备感压力，甚至连瑞士观光业也深受其害。

然而，瑞士央行的「信誉」已成为国家级的资产。市场深信，瑞士法郎并非贬值的货币，而是「逃命时可抱住的大石头」。尽管瑞士经济规模不大，但其货币影响力却远远超出预期。这种「希有的高品质」反倒让瑞士法郎在金融市场中别具一格。

瑞士法郎作为「避险货币界的天花板」，更是「货币界的奢侈品」。分析师指出，瑞士人早已习惯高物价，尽管在日内瓦购买一块巧克力，价格可能比巴黎和米兰高出许多，但对于全球投资者而言，瑞士法郎宛若奢侈品，其稳定性与可靠性是其他货币难以企及的。