特朗普经济政策不稳定 美联储调整利率并不急

美国总统特朗普日前关税政策发夹弯，也引起市场动荡，美股及美债收益双双下跌，美国联邦储备理事会主席鲍威尔表示，特朗普经济政策影响不确定性高，不过联准会不会急于调整利率，会再观察等待情况更明朗。他的评论也让连三周下跌的部分美股稍稍回温。

鲍威尔7日在纽约一个论坛中表示指出，特朗普政府的关税计划是否会导致通膨还有待观察，特朗普政府正在改变包含贸易、税收、政府支出、移民政策等领域的政策，「这些政策变化产生的净效应，将对经济发展和货币政策路径产生影响。」

鲍威尔说，虽然在特定领域，尤其贸易政策上有所进展，但围绕在这些改变及其可能带来的影响的不确定性仍高。不过虽然不确定性升高，美国经济仍处于良好状态，近年来市场情绪未能很好地预测消费成长。不需要着急，可以等待更清晰的结果。联准会会持续小心观察家庭与企业支出的各种指标。

鲍威尔也坦言，通常关税会导致「一次性」的价格上涨，但不是持久的通货膨胀，通常若知道这是单一事件时，教科书会告诉你就「让它过去」，联准会不必以更紧缩的货币政策响应，忽略这个暂时的影响。但他也说，关税带来的恐不只是「一次性」冲击，若演变成一连串的关税攀升或涨幅更大，那就很重要了。重点在于，长期对通膨的预期会带来什么影响。

鲍威尔也提到，短期的通膨预期确实有所上升，部分是因为对关税的担忧，不过长期的通膨预期仍显示稳定。后续是否调整利率，鲍威尔说，若经济保持稳定且通膨没有持续降至预期目标，联准会将维持现行约4.3%的短期基准利率。然若遇到预料之外的劳动市场衰退或通膨降低，将使联准会恢复降息。

由于特朗普关税政策不明朗，美国股市重要指标「标准普尔500指数」上周迎来自去年9月以来最大单周下跌，失去了美国大选后所有涨幅；「标准普尔500指数」与「那斯达克综合指数」也连3周下跌，后者更跌入修正区间。

不过经鲍威尔对市场的「安慰」后，美股稍稍回温，道琼回升0.52%，标准普尔也升0.55%。