中国4月制造业PMI降至50.4% 略高于预期且连续两月扩张

中国4月份制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月下降0.4个百分点，但略高于彭博社和路透社此前调查预估的中值50.3，并且连续两个月位于扩张区间。同天公布的财新中国制造业PMI录得51.4，再度创下去年3月以来新高，反映制造业生产经营活动继续加快扩张。

根据中国统计局发布的数据，除制造业PMI外，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为51.2%和51.7%，比上月下降1.8和1.0个百分点，三大指数均继续保持在扩张区间。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

其中生产指数为52.9%，比上月上升0.7个百分点，表明制造业企业生产活动继续加快。新订单指数为51.1%，比上月下降1.9个百分点，继续高于临界点，表明制造业市场需求保持恢复。

原材料库存指数为48.1%，与上月持平，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。从业人员指数为48.0%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回落。

供应商配送时间指数为50.4%，比上月下降0.2个百分点，仍高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。

另据财新发布的中国制造业PMI分项报告显示，4月制造业供需扩张加速，生产指数、新订单指数分别在扩张区间升至2023年6月、2023年3月以来最高；外需修复较为明显，4月新出口订单指数为2020年12月来最高。据调查样本企业反映，包括出口在内的新业务总量增加，助推最近的产出扩张。分三大类商品看，投资品类连续两个域产量和订单均高于消费品类和中间品类。

不过，报告指出，制造业就业并未随供需改善而继续修复。4月从业人员指数在收缩区间掉头向下，为近四个月来最低。调查显示，用工收缩主要是由于生产自动化和成本管控。

报告还说，订单增加而企业用工减少，导致4月制造业积压业务量连续第二个月上涨。市况良好，企业加快生产，产成品库存指数结束了此前两个月低于荣枯线的局面，升至扩张区间。为满足新业务增长的需要，制造业企业继续增加原材料采购，采购量和原材料库存均有上升，但扩张速度放缓。

受金属、原油等原材料价格上涨的影响，4月制造业原材料购进价格指数重回临界点以上，录得六个月来最高。由于竞争激烈，企业议价能力依然偏弱，4月制造业出厂价格指数在收缩区间微升，企业盈利空间仍受到挤压。

制造业企业家对未来一年的市场前景仍充满信心，不过部分企业担心成本上扬和竞争加剧。4月生产经营预期指数在扩张区间小幅下行，为年内最低。