证监会发布分红新规五要点 对不分红公司强化揭露要求

为健全上市公司常态化分红机制，中国证监会20日表示，拟对《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》与相关现金分红条款进行修订，并向社会公开征求意见。草案内容主要聚焦五要点，包含对重点关注财务投资较多但分红水准偏低公司、鼓励公司在条件允许下增加分红频率、对资产负债率较高但存在大比例现金分红的公司重点关注等。

而沪深交易所20日也同步发布修订后的《上市公司规范运作指引》，向社会公开征求意见，在前期已发布分红与减持「挂钩政策」的基础上，继续完善优化现金分红监管制度，增强投资者获得感。

据澎湃新闻报导，观察此次中国证监会的现金分红指引主要修订三方面内容，第一是进一步明确现金分红导向、第二是简化中期分红程序，三是加强对超出能力分红企业的约束。

而在五大要点中，首先是重点关注财务投资较多但分红水准偏低的公司，对未进行现金分红的，强化揭露要求，除揭露具体原因外，还要揭露下一步为增强投资者回报水准拟采取的举措等。

第二点是透过修订简化中期分红程序，并鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频率；第三是会加强对超出能力分红企业的约束，像是资产负债率较高但存在大比例现金分红的公司给予重点关注。

第四点是，证监会结合独董制度改革，删除独立董事发表意见的相关要求，第五则是强调，与境外成熟市场相比，A股现阶段分红均衡性、及时性、稳定性和投资者获得感仍有待提升。

疫情后涨幅全数吐回大摩：外资撤离中国A股规模前所未有

A股市场近期买气脆弱，在外资持续撤离下持续走低，20日已跌破3000点心理关卡。摩根史坦利报告指出，外国投资者从A股市场撤出已进入前所未有的阶段，建议投资者不要趁低吸纳，除非政策进一步放松，否则外国基金可能会继续抛售，市场情绪仍然脆弱。

香港《经济日报》引述大摩的报告指出，A股投资情绪会继续疲弱，短期外资撤离情况持续。刚公布的第3季经济数据好坏参半，虽然国内生产总值（GDP）胜过预期，但仍面通缩风险，即使近日有中央汇金增持四大银行A股，多家国企亦宣布增持或回购股分等消息，但仍待确定长远是否对A股有帮助。

大摩又指，A股于8月7日至10月19日累计流出221亿美元，创下「港股通」史上最大规模。随着赎回期来临，该行预料外资流出情况会持续到年底。

报导说，A股20日跌破3000点重要心理关卡，创去年11月初以来的低位，已抹去疫情经济重开以来的全部涨幅，市场气氛持续低迷。

中国股市将创年内新低 房市资金转向或有利于恢复信心

10月19日，上海证券综合指数刷新了年初以来的最低点。虽然中国在房地产不景气加剧情况下出台了鼓励公司回购股分和阶段性收紧首次公开募股（IPO）等政策，但上证综合指数仍然快要跌破3000点的心理关口。由于中国的家庭资产过度偏向于住宅，目前投资者心理趋冷，恢复股票市场的信心已成为当务之急。

《日经中文网》指出，中国日前公布的2023年7～9月国内生产总值（GDP）实际增长4.9%，超过了市场预测平均值（4.4%）。虽然美国高盛集团等很多观点认为「增长势头向好」，但备受关注的房地产市场低迷仍未能明显好转。18日截至收盘，上证综指相较于前一天下跌0.8%，19日抛售势头仍未停止。

报导说，如果跌破3000点，将是2022年11月3日以后约1年以来的最低点。

中国政府从8月18日公布的资本市场激活政策为开端，相继出台了鼓励上市公司开展股票回购、限制大股东出售股票、印花税减半、阶段性收紧IPO节奏等股价提振政策。以此来解决7月24日中央政治局会议提出的「要活跃资本市场」要求。

报导指出，为配合政策，中国投资（CIC）旗下的中央汇金投资公司增持了中国工商银行（ICBC）、中国建设银行等4大国有银行的股票。中国石油化工（Sinopec）和宝山钢铁等国有企业的股票回购也十分活跃。市场上有很多人将其视为利多，华西证券的分析师认为有助于股市行情触底反弹。不过，救市政策均以支撑短期股票供求的政策为主，并不能提高企业长期价值，现在效果有限。

报导分析称，主要原因是随着房地产低迷，投资者纷纷对中国经济前景保持慎重态度。10月19日公布的9月新建住房价格主要城市下跌到了8成。国外资金从中国大陆市场流出的倾向明显。截至10月19日，港股通10月卖超355亿元人民币，已连续3个月卖超。

中国曾在2007年和2015年经历2次股市泡沫，上证指数保持着2007年最高点大约一半的水平，与房地产市场相比，国民对股票市场的信任仍然很低。

具有代表性的是中国最大的国有石油企业中石油的股票，高点出现在2007年11月5日上市时创下的48.62元人民币，现在已跌到当时的1/5以下。很多投资者被套牢，一般民众已产生「炒股不赚钱」的意识。中国股票市场缺乏长期投资的氛围，已成为部分个人以短期投机买卖为主的市场。

报导指出，住房在中国人的家庭资产中占比很高，中国人民银行（中央银行）2019年实施的调查结果显示，住房在家庭资产中的占比达到近7成。能否提高国民对股票市场的信任，将家庭资产投资的重心转移到以股票为代表的金融资产？其成否对中国经济的未来也有很大的影响。