明报社评：蚂蚁上巿受追捧 科技兴国见未来

图为上海外滩大会：面向未来，蚂蚁最重要的事就是投入科技。

蚂蚁集团公开招股，认购人数和认股倍数双双破纪录，成为全球有史以来公开招股融资金额最高的企业。目前上海交易所市值最高的股票是一间酒业公司，如果股民将追捧的目标，由令人纸醉金迷的酒业，转移到预示科技兴国目标的高新科技公司，某程度上国家科技自立自强的战略目标能够实现就更有希望了。实现这个战略目标，国家政策还是关键的：为什么不可以提高酒业税率，降低科技企业税率，以彰显对科技兴国的支撑。

蚂蚁集团分别在香港和上海公开招股，香港有155万人认购，超额认购389倍，上海则有515.5万人认购，超额认购872倍，刷新历史纪录。股民追捧某只股票，可能是纯粹从盈利角度考虑，而且招股定价和发行配售比例等等做法，很大程度是财技使然，未必代表社会大众对某个行业和某家公司的实力，或者发展前景有确切的认识，但蚂蚁集团受到如此大比例的追捧，无疑显示股民普遍对高科技和创新科技企业代表未来的认同，而且也相信这些行业与企业将会受惠于国家的支持政策。

事实上，从世界潮流的角度看，高新科技成为盈利潜力最大的行业，趋势愈来愈明显，美国上市公司市值最高的10间企业，前5间都是从事高新科技；盈利能力最强的10间企业，也有5间是高新科技。过去30年，最大宗的收购案例，愈来愈多的也是医疗健康与高新科技行业。

茅台酒成市值最高 贪污腐败风气未减

反观中国，上海交易所市值最高的10间企业，排在首位的是贵州茅台，紧随其后的6间是国企银行和能源公司，最后一位的才是跟高科技搭上边的医药健康行业。深圳交易所的情况稍微多元化，前十位中，4间是金融银行类，1间是地产行业，其余5间属于高新科技。

同样道理，股民追捧某只股票，并非完全表示他们认同某一企业的性质，对于酒业公司的追捧亦然。可是，众多股民认为酒业的盈利能力前景超乎其他企业，必然跟他们在日常生活的认知有关。三五知己把酒言欢，家庭团聚小酌几杯，生意伙伴醉生梦死，或许是无可厚非的生活作风，而且也只是社会风气的一个侧面，而送礼讲究名牌高价酒，也可能只是礼尚往来的习俗，但名牌酒愈卖愈贵，跟贪污腐败的风气肯定有必然的关系。而这些种种风气加起来，就是一种不健康的现象，移风易俗刻不容缓。

要改变股民对最有前途行业的观感，政府的作用至关重要，刚刚举行的中共最高层决策会议，通过第十四个五年规划的建议中表示，由于错综复杂的国际环境可能为经济增长带来不可预测的因素，放在应对措施首位的是，“把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”，国家的重视程度，可见一斑。虽然如何落实的具体条文还没有公布，但观乎美国及其盟友对中国的科技发展穷追猛打，断绝中国发展后路的招数层出不穷，要摆脱落后就要捱打的局面，中国官方与民间企业要走科技强国的决心，从来没有如此坚定过。

高新科技企业研发 依靠自身也靠政府

中国与美国，近年投放在科研的资源，从绝对数字看，叮当马头，换句话说，是你追我赶。然而，从企业投放在科研上的经费，前50间国际企业中，中国只有华为技术公司上榜，而美国则有21间。民营企业有没有足够的资源投放在研发方面，取决于企业的实力，而具备足够资金但是否选择重视研发，则取决于研发的结果能够给企业带来相应的回报。过去在“造船不如买船”的短视策略中，确实有很多企业将核心技术依赖外国供应，现在认识到企业的命运跟国家命运绑在一起，幡然醒悟投放更多资源在研发，未为晚也。

更加值得讨论的是国家行为，既然中国总体上投放在研发的经费跟美国相若，而中国企业的投资远不如美国，这就说明，研发的大部分经费是由政府运作的，而中国近年在科技创新方面确实有很大的进步，在某些领域甚至超越美国，但在大部分领域的基础研究，却远远落后于美国，则说明经费的分配出了问题，起码没有用在“迫在眉睫”的方面去，比如芯片的研发，成为美国遏制中国通讯科技咽喉的杀手鐧。

中国企业在股票市场融资获得佳绩，这是天大的好事，希望今后还有更多从事高新科技的企业，也会获得股民同样热情的追捧，但这只是万里长征第一步，科技研发与创新，更需要人才，教育部最近颁布研究生培养方法改革的措施，对于培养人才的机制，有了很大的进步，各个地方政府在吸引人才方面也下了不少功夫，但要跟美国抢人才，最起码把中国留学生的人才“抢”回来，还有很大一段路。政府鼓励研发和创新，在税率方面如何扶持企业，还有很多空间，政府投放在研发的经费，如何惠及企业，更需要大力改革。科技强国的目标，民众可以参与，企业需要出力，归根究柢还是政府的政策。