社论：新冠疫情重击 全球经济送急诊

3月19日，美股盘中再次触发熔断机制，道琼指数收盘失守20000点关口。（中新社）

新型冠状病毒疫情从全球公卫领域逐渐蔓延到经济民生领域，严重性不但被视为超越2008年金融海啸，更被拿来与上世纪1930年代的「经济大萧条」比拟。在疫情至今未见平缓尽头的当下，国际投行对今年全球各国的经济预测愈显悲观，不但让各国加速研发病毒药剂、疫苗，同时这起让世界「咳不停」的「经济重症」，也在全球急诊室里抢救中。

「这波全球景气的衰退已无法避免」富邦金首席经济学家罗玮说，至于衰退时间的长短，关键在于今年冬天疫情是否卷土重来。如果会的话衰退时间恐会延长，甚至如疫情延伸到明年的话，全球復甦时机可能要落到2021下半年、2022年才有机会。

疫情影响，加上油价战争，引发金融市场剧烈震盪。图为3月18日，车辆在河南郑州一加油站加油。（中新社）

短短10天 美股4次熔断

但如果冬天做好准备，全球避免出现新一波流行的话，衰退期就会比较短，「可能在8到12个月左右」，罗玮表示。

新冠肺炎疫情从今年1月底从中国大陆开始出现爆发，逐步扩散到亚洲、欧美，尤其近期包含美国、西班牙、意大利成为疫情高发国。

而全球也在为防止疫情扩散而实施的隔离、停工停产政策下，造成消费停滞，衝击从实体经济延伸至金融面，让美股10天内出现4次数10年难得一见的「熔断」暂停交易，且伴随的是美国联准会（Fed）史无前例快速降息6码至零利率、实施「无限QE」，并引发全球央行降息的「疯狂撒钱潮」。

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同时各国纾困专案也大举推出。除美国参眾两院极速通过总金额2.2兆美元的刺激方案，两岸也有大陆年内投资兆元级人民币的「新基建」，以及台湾1000亿元新台币纾困预算等。

「全球这波可说是被『三道闪电』打中」，罗玮说，近期这波经济衝击，主要来自新冠肺炎疫情对实体经济的影响，加上油价战争，以及在这2起事件下所引发金融市场的剧烈震盪。

大国产值 可能丧失40%

这也导致，国际各大投行最新报告都对今年经济前景悲观以对。美银证券近日对客户报告指出，全球GDP今年成长将「基本归零」。

再看到其他投行分析，美林证券研判美国全年经济可能负成长0.8%；摩根士丹利指出，美国第2季经济成长率将创纪录的达到年减30.1%、失业率料平均12.8%、消费下降31%。而德意志银行则认为将有1500万美国人面临失业，约占美国劳动力10%。

国际投行对全球经济预测看法

「严重性已远超过SARS期间，甚至可能开始超越2008年的金融海啸」中经院WTO及RTA研究中心副执行长李淳说，国际投行预估大陆经济第1季GDP是负成长9至11%之间，全年可能只剩1%多。如果成真的话，这将是改革以来最低的成长数字，大陆表现也反映出欧美第2季的可能挑战。

有经济学者看法更悲观。据网易近日专访伦敦政经学院教授金刻羽就说「面临的有可能是经济大萧条，而不是经济衰退」、「是大国40%产出的丧失，而不是5%产出的丧失」。

供应链市场 台厂应分散

甚至有「末日博士」之称的纽约大学经济学教授鲁比尼（Nouriel Roubini）近日警告，当满足对疫情错误应对、未来通膨隐忧与地缘政治衝突加剧等前提下，疫情可能导致美国和全球陷入比1930年代更严重的经济大萧条。

但就全球经济的復甦速度，李淳则相对乐观，认为1930年代大萧条与2008年金融海啸的根源都来自「人为」，因此恢復期较长，而疫情则属「天灾」，如果全球疫情能跟大陆一样控制消退，疫情也有可能在6到7月退潮，「如果是这样，则看好景气在下半年到明年上半年恢復」。

至于疫情后对两岸经济的变局影响，李淳认为跟两岸关系无关，但会导致两岸继续朝降温风向前进。

他说明，这波疫情将带给全球供应链「韧性」的反思，过去企业供应链大多追求的是效率至上的「超级工厂」，但从疫情爆发导致的停工停产，让全球供应链从效率优化与风险分散间出现新的考量权衡，其中也包含台厂回流或分散到大陆之外的市场。