接连遭遇外部冲击 美国经济为何持续超出预期？

面对贸易战、移民政策收紧以及中东冲突推高油价等多重冲击，美国经济近年持续展现韧性，表现优于许多发达经济体。经济师认为，美国企业投资活跃、能源自主程度提高，以及较能承受风险的市场文化，是支撑美国经济增长的重要因素。

英国广播公司（BBC）报道，过去几年，全球不少发达经济体接连遭受冲击，包括特朗普政府大规模关税措施扰乱全球贸易、大规模驱逐移民改变劳动力市场，以及中东局势动荡推高能源价格。

许多经济师原本预计，这些因素将拖累美国经济增长，但美国经济至今仍保持稳定扩张，未出现外界担心的低增长与高通胀并存局面。

RSM咨询公司首席经济师布鲁苏拉斯（Joe Brusuelas）认为，贸易战反而凸显美国经济的活力。面对进口零部件成本上升，美国企业并未选择接受较低利润，而是持续扩大投资。目前美企资本支出占国内生产总值（GDP）约13.9%，生产力提升也帮助经济维持约2%的年化增长率。

能源领域的变化同样增强美国经济的抗冲击能力。

过去20年来，页岩革命推动美国成为全球主要石油与天然气生产国之一，同时企业对石油的依赖持续下降。布鲁苏拉斯指出，随着水力压裂技术发展以及替代能源逐渐普及，过去50年来，美国经济每创造单位GDP所需的石油投入已减少一半。

布鲁塞尔智库布鲁盖尔（Bruegel）高级研究员克里斯蒂（Rebecca Christie）则认为，美欧差异不仅体现在政策层面，也反映在对风险的态度上。她指出，美国社会更愿意为长期利益承担短期风险，企业也能通过股市和投资者筹集资金；欧洲企业则较依赖银行贷款，融资灵活性相对较低。

但克里斯蒂提醒，宏观经济表现强劲并不意味着所有人都受益。美国贫富差距严重，部分民众仍面对生活费上升和住房压力等挑战。

美国劳工市场目前仍保持稳健，5月新增17万2000个就业岗位，明显高于市场预期。但最新数据显示，美国5月消费者价格同比上涨4.2%，高于4月的3.8%，创下三年来最快增速。

分析认为，能源价格上涨、通胀压力持续以及贫富差距扩大，未来都可能削弱美国经济优势。即便如此，与许多其他发达经济体相比，美国经济目前仍展现较强韧性。

布鲁苏拉斯形容，美国经济就像“一堆脏衣服中最干净的那件衬衫”。