关税压力缓解叠加本土AI热度 A股马年首个交易日高开

中国A股马年首个交易日集体大幅高开，三大股指星期二（2月24日）开盘涨超1%，近5000股上涨。彭博社指出，美国关税压力缓解叠加本土AI热度，可能抵消华尔街最新一轮由人工智能引发的担忧，中国股市有望展现韧性。

据澎湃新闻报道，沪指星期二涨1.15%报4129.13点，深成指涨1.52%报14313.86点，创指涨1.7%报3331.79点。Wind统计显示，两市及北交所共4969家上涨，306家下跌，平盘有202家。

兴业证券表示，春节前A股跟随海外资产调整已释放了一定风险；春节后随着市场风险偏好提升和增量资金流入，A股将迎来全年胜率较高的一段窗口期。叠加国内宏观经济和产业层面的密集催化，看好A股节后迎来新一轮上行。

美国最高法院上个星期五（20日）裁定推翻总统特朗普的对等关税，中国面临的关税可能因此降低。尽管特朗普随后宣布计划实施15%的全球统一税率，但摩根士丹利估计，中国商品的平均关税将从32%降至24%。

与此同时，在几家头部企业于一年一度的春晚上展示新的人形机器人后，中国本土科技股近期的强劲动能料将延续。尽管“AI恐慌交易”星期一（23日）再度冲击华尔街，中资股在此类抛售中仍展现韧性，人工智能初创企业MiniMax 和智谱股价上周在香港市场走高。

外汇和差价合约经纪商Pepperstone Group研究策略师吴迪琳（Dilin Wu）表示，“外部风险已缓和，节后流动性正在回归，科技板块正在支撑市场情绪。”

她补充说：“随着外部冲击被重新定价，中国市场正展现出相对韧性。”

今年以来，中国股市表现落后于全球其他市场，因监管机构试图遏制市场某些领域的投机过热情绪，包括从火箭到AI应用。虽然这些措施削弱了整体市场的上涨动能，但在字节跳动推出视频生成应用后，传媒类股票的大幅上涨，凸显出投资者仍愿意追逐人工智能领域的赢家。

另一个关键关注点是假期期间的出行和消费数据，这为监测世界第二大经济体的消费强度提供了重要参考。花旗集团分析师指出，休闲旅游需求韧性十足，但中国中免等香港上市股票的急剧下跌表明，实际数据可能低于预期。

自2016年以来，春节假期后首个交易日的表现涨跌不一：2020年基准沪深300指数下跌近8%，而2018年上涨逾2%。通常至少达一周的长假，使中国境内股票更容易受到期间全球市场环境或国内政策方向出现重大变化的影响。

尽管假期消费全貌或许不及预期，但分析师仍预计，围绕中国本土人工智能领军企业的日益高涨情绪，在短期内仍将成为更为主导性的交易主题。

摩根士丹利预计，在上周春晚节目中人形机器人吸引关注后，市场对中国人形机器人产业链股票的情绪将保持强劲。

瑞银全球财富管理新兴市场策略师于星辰（Xingchen Yu）表示：“假期活动能为需求复苏的广度与深度提供一些线索，但中国政府近期再次重申将AI作为国家优先事项，再加上预计2月推出DeepSeek模型，也可能重新点燃投资者对中国科技板块的兴趣。”