日元强势反弹 市场猜测美日或联手干预汇市

在市场猜测美日或联手干预汇市的背景下，日元强势反弹，触及今年来的最高水平。

星期六（1月24日）下午5时，日元兑美元汇率一度飙升1.73%，1美元兑日元为155.71，日元触及今年以来的最高水平。这是自去年8月以来日元最大单日涨幅。

至于新元兑日元，也从早前的124的历史新高水平回落，报122.31。

周末市场弥漫着强烈的猜测，认为日本当局可能正准备进入外汇市场，以阻止日元的持续贬值，甚至可能在美国的罕见协助下采取行动。

日元的飙升，源于有交易员报告称，纽约联邦储备银行已联系多家金融机构，询问日元汇率情况。华尔街将这些问询解读为日本可能正在为干预市场、支撑日元铺路，甚至不排除美国政府也加入干预的可能性。

哈佛大学经济学教授弗曼（Jason Furman）说：“无论是美国当局还是日本当局，目前似乎都对日元汇率不满意。每个人都处于一触即发的状态，等待着能改变这一切的事情发生。”弗曼曾在前总统奥巴马任内担任经济顾问委员会主席。

纽约联储的代表拒绝置评，美国财政部的代表也未立即回应置评请求。传统上，美国联邦储备局在外汇汇率问题上听从美国财政部的指示。

在日本财政部长片山皋月和日本最高货币官员近期对投机者发出新的警告后，日元走弱。2024年，当美元兑日元汇率突破160关口时，日本曾进行干预，而在此之前也进行了类似的“汇率检查”。

这种汇率检查通常被视为向交易员发出的警告，表明当局认为日元交易过度，并准备亲自入市买卖以影响价格。它们通常发生在波动增加且口头警告未能奏效时。

日元的剧烈波动发生在日本央行1月政策会议前一周，当时日本政府债券市场也经历了动荡，日本央行官员在此次会议上维持基准借贷成本不变。受首相高市早苗领导下政府支出激增和通胀上升的担忧影响，日本40年期国债收益率在本周早些时候创下了首次发行以来的最高水平。

美国财政部长贝森特本周说，他已与片山皋月就日本债务抛售问题进行了交谈，并补充说这已影响到美国国债市场，这表明美国对此表示担忧。特朗普政府此前曾表示希望控制美国的长期借贷成本。

哥伦比亚先锋投资公司（Columbia Threadneedle Investment）的投资组合经理侯赛尼（Ed Al-Hussainy）说：“市场对日元的关注源于本周早些时候日本债券市场的波动。美国财政部可能担心日本国债市场对美国国债市场的溢出效应，并正在研究货币干预作为一种稳定工具。这种风险是否会成为现实，仍是一个悬而未决的问题。”

但哈佛大学的弗曼指出，汇率检查——甚至实际干预——“历史上并未产生持久效果”。他认为，要实现持久效果，需要“真正的政策改变”。

彭博市场直播策略师费根（Brendan Fagan）认为，日元“心理障碍似乎再次形成。在财政不确定性、收益率上升和持续资本外流的压力下，美元／日元的上行路径将变得越来越窄。”

去年9月，美日两国财政官员在一份联合声明中重申，他们基本承诺让市场决定汇率，而不是为了竞争优势而设定目标。然而，他们也留下了在某些情况下进行干预的余地，符合此前的声明，即干预应仅限于应对外汇市场过度波动或无序波动。

根据纽约联储网站的数据，自1996年以来，美国仅在三次独立场合干预过外汇市场，最近一次是在2011年日本地震后，与其他七国集团（G7）国家一同出售日元以帮助稳定交易。