人民币升破7关键点位 一文看懂背后核心驱动力

离岸人民币对美元汇率升破7大关口，创下近15个月首次。今年以来，离岸人民币对美元汇率累计升值达到4.6%。在岸市场上，人民币对美元即期汇率也逼近7，年内累计升值4%。

澎湃新闻引述中国人民银行24日公布，人行货币政策委员会2025年第四季例会研究下阶段货币政策主要思路。汇率方面，会议指出，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水准上的基本稳定。

11月下旬以来，人民币对美元汇率持续小幅升值。申万宏源宏观团队指出，10月下旬的汇率升值或与人行逆周期调节有关，12月或是美元走弱的助力。10月至11月，在「三价合一」的背景下，人行重启逆周期因子、不断调升的中间价对升值有一定引导；12月以来，美元再度走弱，人民币与美元的1个月动态相关性快速回升至0.95。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，12月以来人民币对美元走强，有两个直接原因，首先是12月11日美国联准会降息前后，美元指数持续走弱，跌破100，背后是市场对2026年联准会继续降息的预期在升温，这就带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。

其次，年底临近，企业结汇需求增加，也在带动人民币季节性走强；特别是近期人民币对美元持续升值后，前期出口高增累积的结汇需求有可能在加速释放。最后，近期人民币汇率持续走强，也在带动汇市情绪升温，进而推升人民币汇价。