德国经济第二季度下滑0.3％ 复苏前景仍不明朗

德国联邦统计局公布，第二季度德国经济环比萎缩0.3％，幅度超过此前初步估计的0.1％。分析指出，美国进口商为规避关税曾在此前大举采购德国商品，但这股抢购潮在第二季度消退，需求随之放缓，令德国的复苏前景更加黯淡。

路透社报道，德国联邦统计局星期五（8月22日）称，工业产出表现不及预期；家庭消费增幅被下修至0.1％，主要受住宿和餐饮等服务业数据影响。此外，政府支出环比增长0.8％，但投资则大幅下滑1.4％。外贸也未能带来拉动，商品与服务出口环比下降0.1％。

外部环境同时构成压力。欧盟与美国在7月底达成框架性贸易协议，但目前仅有15％的基准关税落实，涉及汽车等行业的豁免仍待白宫行政令批准。2024年，美国是德国最大贸易伙伴，双边贸易额高达2530亿欧元。

ING首席宏观经济学家卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski）指出：“在2026年前实现实质性复苏的可能性越来越低。”

不过，HCOB德国综合采购经理人指数（PMI）初值显示，8月私营部门活动微幅回升，制造业新订单增加带动增长。

德国商业银行高级经济学家索尔文（Ralph Solveen）预计，欧洲央行降息与扩张性财政政策将在未来数季带动温和复苏，但受制于结构性问题及美方关税压力，经济回升力度有限。