美联储：政府债务可持续性被视为金融稳定面临的头号风险

根据美联储一项调查，美国政府的债务负担被视为金融稳定面临的最大风险。

美联储在半年度金融稳定报告中表示，本调查中围绕美国财政债务可持续性的担忧位居榜首，其次是中东紧张局势升级和政策不确定性。这项调查由纽约联储工作人员在8月下旬至10月下旬进行。

除了这项对金融市场联系人的调查，该报告还包括央行对四个主要领域发展风险的评估，包括资产估值、企业和家庭借款、金融部门杠杆率和融资风险。

报告称，虽然银行业总体上保持稳健和韧性，但对冲基金的杠杆率处于或接近2013年有数据发布以来的最高水平。

就居民债务而言，美联储表示信用卡和汽车贷款的拖欠率高于平均水平，尤其是信用评分较低的家庭。总体而言，他们认为与家庭和企业债务相关的脆弱性为“中等”。

报告称，“这些借款人在总债务中所占份额相对较小，他们的高违约率部分反映了疫情期间和之后一些家庭的借款增加，而不是家庭偿债能力的突然全面减弱”。

央行表示，融资风险已经下降但仍显著。稳定币资产自上一份报告以来“大幅增长”，11月初总市值超过1700亿美元，略低于2022年4月创下的纪录高位。

美联储表示，这些数字资产在结构上容易受到挤兑，而且缺乏全面的联邦审慎监管框架。

巨额财政赤字导致美国联邦政府债务创新高

美国财政部星期天（11月24日）发布的最新数据显示，美国联邦政府债务总额达到36.035万亿美元，创历史新高。

新华社报道，巨额财政赤字是导致美国联邦政府债务总额攀升的主要原因。2024财年（2023年10月1日至2024年9月30日），美国联邦政府支出6.75万亿美元，收入仅4.92万亿美元，财政赤字达到1.83万亿美元。2025财年开始至今，联邦政府支出已达5840亿美元，但收入仅为3270亿美元。

近年来，美国联邦政府债务规模快速扩张。2023年9月，联邦政府债务破了33万亿美元大关。今年1月初至7月底，联邦政府债务从34万亿美元增至35万亿美元。此后短短三个多月里，联邦政府债务再增加1万亿美元。

美国国会预算办公室预计，2027年公众持有的美国联邦政府债务占国内生产总值（GDP）的比重或升至106%以上，打破1946年创下的纪录。

美国联邦预算问责委员会主席麦吉尼亚斯在一份声明中表示，联邦政府债务不断上升带来严重的国内经济和地缘政治风险，拖累美国经济发展，导致通胀上升和利率攀升，进一步挤压联邦预算空间。鉴于公共债务占GDP比重或在未来两年达到历史最高水平，联邦政府债务前景不容乐观。