明报社评：中国经济V形反弹 华府难阻外资逐利

中国经济V形反弹，次季GDP有望由负转正，内地股市牛气冲天，带动区内投资气氛，本港股市重上多月高位。中美斗争白热化，华府接连出招妨碍中国企业融资，不过资金流向很现实，逐利不讲意识形态。国际货币基金组织（IMF）预测，中国是今年唯一录得正增长的主要经济体。相比之下，美国疫情愈演愈烈，经济萎缩严重，中美GDP的差距加快缩窄，对国际政经形势必有影响。中国有机会成为带动全球经济复苏的火车头，惟换个角度看，外围需求疲弱，对中国重拾出口动力也是一大障碍。新近数据显示，香港经济似有见底迹象，内地经济复苏，对香港当然是好事，然而政治阴霾不散，港人对前景信心不足，情况不易一下子扭转。

内地股市牛气冲天 美大行增在华投资

内地疫情缓和，经济活动回复正常，上月初北京丰台区出现的疫情，已大致受控，经济复苏势头未受影响。内地6月份服务业和制造业PMI（采购经理指数）双双上升，综合PMI升见55.7的水平，是2010年12月以来最高。中国首季GDP受疫情影响，下跌6.8%。放眼下周公布的第二季GDP数据，内地和外国经济分析师普遍估计，数字将由负转正，审慎者估计增长约0.6%，乐观者估计增幅随时超过2%。

环顾当下全球主要经济体，中国经济一枝独秀。早前IMF进一步调低2020年全球经济预测，由原先萎缩3%，改为萎缩4.9%，美国作为全球最大经济体，预料将萎缩8%，欧元区、加拿大、拉丁美洲萎缩幅度由8.4%至10.2%不等。印度疫情恶化，经济增长预测亦由正转负，唯独中国仍然可望录得全年增长，约为1%。疫下中国经济实现了V形反弹，是国内外不少投资者和经济学家的看法。外资持续流入，内地股市牛气冲天，沪深300指数突破2015年股灾以来的下降轨，创下5年新高。昨天内地股市急升近6%，带动区内投资气氛，本港恒指收市升近千点，日本等地股市亦纷纷升见近月新高。诚然，环球经济进入不明朗时期，市场变幻难测，然而不少分析都相信，未来一段时间，资金将持续流入内地。

中美斗争正酣，近月更有蔓延向金融领域之势，先有美国联邦政府退休基金叫停投资中国企业，接着白宫又出手打击在美上市的中国企业，阻挠中资在美集资，不过正如美国智库彼得森国际经济研究所最新分析所言，全球金融市场紧扣相连，白宫迫使中概股退出美国市场，无法打击中国增长，中资企业仍有很多方法在环球市场融资，美国私募基金仍在投资中资企业，中概股改在香港上市，美国投资者一样可以越洋投资。

国际投资者逐利，考虑的是风险和回报，不讲意识形态；发达国家央行齐齐量化宽松“印钞”救市，市场资金泛滥，也总得找地方投资。对国际投资者来说，中美角力带来的风险，当然需要考虑，不过放眼全球，当下疫情稳定、经济势头又好的主要经济体，首推中国。过去数月，北京加快开放市场步伐，放宽对外资管制，高盛、摩根士丹尼和美国运通等美国大行，近月纷纷扩大在华投资、拓展业务。尽管华府欲将打击中国的战线扩至金融领域，可是当下经济现实，却是美国金融机构在中国愈来愈活跃。彼得森研究所认为中美金融脱鈎“不太可能”，原因亦在于此。

中美GDP差距缩窄 华府面临追赶压力

近月中国与西方关系，因为疫情和香港问题而变得紧张，然而另一边厢，中国同时又是带动全球经济复苏不可或缺的力量。以汽车业为例，中国作为全球最大汽车市场，近月汽车销量回升，成为多国车企希望所在。疫情阴霾下，中国决定今年续办国际进口博览会，多国出口商也视之为及时雨。西方多国急欲重振经济，出于现实利益考虑，未必想紧跟美国脚步，跟中国闹得太僵。在美国，不少政商界人士期望经济可以V形反弹，可是近期美国疫情再度恶化，多州重新收紧防疫限制，反而令人关注美国经济萎缩会否加剧。疫下中美经济一升一沉，两国GDP差距有可能显着拉近，华府感受到中国从后赶超的压力，为了保持世界一哥地位，会否有更激烈的打压中国举措，同样要拭目以待。

过去一年多，香港经济先后受中美贸易战、反修例风暴以及疫情打击，陷入深度衰退，惟观乎近期数据，经济似乎终有见底迹象。本港6月份PMI升至49.6，是2018年4月以来最高，数字贴近50，反映营商环境随着防疫措施逐步放宽，逐渐企稳。除了旅游业未能恢复外，零售业和服务业的情况都有起色，政府开始向全民派钱1万，对刺激消费市道亦有帮助。未来本港经济走势，究竟是Ｕ形反弹，还是持续低位徘徊，现阶段仍要观望。内地经济Ｖ形反弹，对香港经济一定是好事，不过当下港人对前景的忧虑，主要是政治问题而非经济问题，经济回稳无疑人人乐见，可是如何处理政治信心问题，同样相当重要。