一周综述：但愿现实如理想般丰满(05.27-31)

美国总统特朗普的不可预测性，在5月的最后一个交易日，再次在环球市场掀起腥风血雨。特朗普突然在5月30日晚在推特发文称 ，将从6月10日起对所有墨西哥输美产品征收5%的关税，以阻止非法移民。他还在白宫发布的一份声明中表示，对墨西哥产品征收的关税，会 逐步提高，到今年10月1日最终增至25%，直到非法移民问题得到解决，届时再取消关税。

墨西哥外交部副部长塞亚德当天表示，美国威胁对墨西哥加征关税的行为“非常极端”；若关税措施生效，墨西哥将采取反制措施。这将 可能导致两国间爆发贸易战。

特朗普的巨大不可预测性

特朗普的贸易战开辟出新战线，以及特朗普的巨大不可预测性，使投资者别无选择，只能保持避险状态，从而引发市场急剧震荡。

同时，也因为美国贸易关税“大棒”打向墨西哥的“意外”，分析师们对于美国与处于太平洋彼岸的中国就贸易战达成停火协议的前景， 更不看好了。因为，墨西哥之前已经与美国协商了北美自贸协定（NAFTA），而且还在协商其修订版，即美墨加协议（USMCA），结果还是被美 国随意地课征更高的关税，意味着与美国磋商协议的用处微乎其微。中国或其他国家与美国就算达成贸易协议，又有何意义？将来还会有哪个 贸易伙伴信任美国政府能兑现承诺？这一疑虑，势必打击华府与北京之间的贸易谈判进展。

面对中美贸易协议终结遥遥无期，环球经济再现悲观前景，虽然中国政府高层近一段时间频频秀信心，但毕竟理想很丰满，现实很骨感： 因受生产、新订单尤其是出口订单指数降幅较大拖累，中国5月官方制造业PMI重返50下方的萎缩区域，降至49.4，反映中美贸易战已经拖累了 中国的出口，企业信心有所减弱，且恶化程度超出预期，宏观经济当前形势下行压力较大。

市场担心，5月份走势已经惨不忍睹，单月下跌了约2.6%的人民币，鉴于此前中国经济4月份再次失去动力，工业企业利润出现下降，许多 人将此归咎于央行在3月底和4月初连续15天暂停公开市场操作、收紧了流动性，现在叠加昨日公布的PMI最新数据，中国央行会倾向于“放水 ”来支撑经济的可能性提升了，而这将推低人民币在岸利率，预料在6月份还将进一步贬值。

经济二次探底风险增加　

另外，鉴于特朗普将关税大棒挥向墨西哥、升级关税的复杂性，预示中国短期内与美国和解的机会不大之际，中国制造业前景恶化，人民 币走软和国内金融体系的紧张情绪也削弱了信心，不少分析师担心，随着全球环境和中国经济受到出口拖累而共同恶化，中国经济出现二次探 底的可能性，现在越来越大了。

面对越来越强大的国家经济增长逆风，中国国家主席习近平5月29日主持召开中央全面深化改革委员会第八次会议时强调，当前，中国改革 发展形势正处于深刻变化之中，外部不确定不稳定因素增多，改革发展面临许多新情况新问题。中国要保持战略定力，坚持问题导向，因势利 导、统筹谋划、精准施策，在防范化解重大矛盾和突出问题上出实招硬招，推动改革更好服务经济社会发展大局。

为持久经贸冲突作好准备

另一方面，据彭博社的报道，中国正在动员能源行业国企巨头为可能进一步升级并且旷日持久的中美经贸冲突作好准备。

在周三（5月29日）于北京召开的一个会议上，中国石油天然气集团有限公司董事长王宜林敦促公司员工充分认识中美经贸摩擦问题的“长 期性和复杂性”，多做谋划长远的思考。

在同一天于上海举行的一个论坛上，中国石油化工集团有限公司原董事长傅成玉发表讲话称，中国应当为短期石油断供这种潜在极端情况 做好准备。

与此同时，中国国家主席习近平在北京主持召开会议，批准山西省作为试点开展能源革命综合改革。贸易战以及美国对伊朗、委内瑞拉等 主要产油国的制裁，使得习近平大规模缩减原油进口的政策又被赋予了新的意义。

有分析认为，对于自身的原油供应状况，中国正在做类似美国制裁伊朗那样的最坏打算。

截至目前，中国智囊机构对于中国年内经济增长的信心也尚未动摇。据中国社科院周三发布经济蓝皮书预计，从全年来看，中国国内生产 总值（GDP）增速有可能在二季度或三季度见底，然后开始小幅回升，全年呈现先降后升的发展趋势，2019年中国经济增长6.4%左右，可以实 现年初制定的增长目标。

北京大学新结构经济学研究院院长、南南合作与发展学院院长、国家发展研究院名誉院长林毅夫依然保持其一贯的乐观态度。

他表示，充分利用国内空间，运用各种政策，中国今年实现6%或者更高的增长是完全有可能的。中国产业升级、基础设施完善有较大空间 ，环保和城镇化领域有很好的投资机会，这是中国跟发达国家不同的地方。目前中国的居民负债占GDP的比重不到六成，在全世界属于偏低； 民间储蓄占将近50%，在全世界是最高的国家之一。此外，中国还有3万亿美元的外汇储备，投资资源丰富是同其他发展中国家不一样之处。

他认为，只要把投资的优势发挥出来就能促进就业，持续增加居民收入并刺激消费；同时，继续开放，利用美国之外的市场和资源，维持 中国经济合理的增长速度“完全可能”。

林毅夫信心满满的说：“贸易是双向的，发生摩擦对双方皆不利，但这样的不利中国是可以承受的，中国发展的步伐和前景不会因贸易战 而受到影响。”

但愿目前投资者看到的骨感现实，承他贵言，变得如理想那般很丰满。