欧元区经济恶化令欧央行减息呼声高涨

【内容提要】随着欧元区经济环境的低迷程度加深，要求欧央行进一步大 幅减息的呼声日益高涨，多数经济学家都预期欧央行3月将再减息50个基点。

德国经济研究所(Ifo Institute)公布的一份调查显示，第一季度欧元区经济景气状况触及最低水平，Ifo经 济景气指标(Ifo Economic Climate Indicator)连续第六个月出现下滑。该研究所所长Hans-Werner Sinn称，未来六个月欧元区经济将继续疲 软，但疲软速度将放缓。欧央行11日公布的数据也凸现出，银行业普遍缺乏信任感，各家银行仍倾向于以较低的利率将资金存放在央行，而不 愿以较高的利率互相放贷。

随着欧元区经济环境的低迷程度加深，要求欧央行进一步大幅减息的呼声日益高涨。毕竟越早使用减息政策，见效期越长，越有可能发挥 效力。欧洲央行自08年10月初以来已经减息超过一半，累计减息225个基点，至2%。

欧洲央行管理委员会成员奎登（Guy Quaden）表示，他绝对做好了减息至2%以下的准备，并补充表示，他认为其他官员也是如此。奎登表 示，他不急于让利率降至基本接近零的水平，但他补充表示，他也不一定会反对这么做。奎登称，2008年第四季度是个灾难，因为欧洲乃至全 球经济都显著萎缩。奎登是继数位管理委员会主要成员之后最新作出大幅减息暗示的官员。

政策强硬派韦伯(Axel Weber)10日曾表示，在当前经济面临史无前例的急剧滑坡之际，央行都应该大刀阔斧的减息。欧央行理事欧菲尼德 斯(Athanasios Orphanides)1月底也警告称，对于政策利率为正但处于相当低的水平的央行，不应建议其保留弹药以便以后放松货币政策。

花旗集团(Citigroup)高级经济学家Juergen Michels表示，欧元区经济状况比欧洲央行09年初的预期疲软的多，因此欧洲央行有必要进一 步减息，以便让通货膨胀率符合欧洲央行设定的略低于2%的中期目标，他预计，到2009年中期，欧洲央行主要政策利率将降至0.5%。

10日工作日开始时，欧洲央行隔夜存款工具总共吸纳了1,035.45亿欧元的资金，该工具提供的利率为1.00%，低于市场利率水平。与此同 时，有一家或多加银行通过欧洲央行边际贷款工具借得总计36.97亿欧元隔夜资金。

此外，瑞典央行11日将关键政策利率下调100个基点，至1%，减息幅度超过预期，该央行还表示，09年可能还需进一步减息。多数经济学 家对此次减息幅度的预期为50个基点。

欧洲央行是否会采取跟进措施，减息至远低于1%的水平还有待观察。多数经济学家都预期欧洲央行3月份将再减息50个基点，届时欧洲央 行官员将公布最新宏观经济预期，预计将显示2009年欧元区区内生产总值(GDP)将大幅萎缩。