一周综述：稳定之锚 经济或将温和复苏

本周发布的最新数据显示今年头两个月，中国经济加剧放缓，尽管同时也出现了一些经济触底迹象，但预料将需要更长时间才能 走出谷底。这使得中国政府当前刺激经济的一系列措施能否奏效，更受到市场的关注。

昨日举行的中国十三届全国人大二次会议闭幕会后的国务院总理李克强中外记者会，因此成为市场寻求今后中国经济和市场走势指引的重 要观察目标。

李克强在记者会上承诺，面对新的下行压力，要采取强有力的措施来支持经济，表示可以运用像存款准备金率、利率等数量型或价格型工 具。

他还表示，今年下决心要进行更大规模的减税降费，把增值税和单位社保缴费率降下来；4月1日就要减增值税，5月1日就要降社保费率。

割政府自己的肉

中国政府推出2万亿元（人民币，下同，4034亿新元）减税降费大礼包，但今年安排的财政赤字率目标仅较去年小幅上调0.2个百分点，要 如何填补预算收支这个窟窿？李克强说，减税降费是一项刀刃向内，也就是“割政府自己的肉”的改革。

减税降费之后政府要过紧日子，要从特定金融机构和央企增加上缴利润，并表示要动政府存量利益，得罪人也要动，让利于企业，让利于 民，这样财政才更可持续。

总的来说，此次的总理记者会，传达与证实了今年人大会议期间中国各个部会工作报告及记者会传出五大方面政策性讯息。

首先是中国政府在提振国内经济的决心更加坚定了。李克强说，“面对新的下行压力，要有有力举措”，“现在可以说是真金白银已经备 好了”。

他不仅宣布了较市场预期规模更大的2万亿元减税降费措施，应对经济下行压力，还表明今年不确定性因素不少，要有更多应对准备；可应 用存款准备金率、利率等工具，让实体经济更有效地得到支持。

调降企业税促进增长

同时，中国政府还将财政预算占国内生产总值（GDP）比例从去年的2.6%增加到2.8%，为减税降费提供备用资金。

其次是不用放松银根、超发货币、大规模提高赤字率的“大水漫灌”方式来提振经济，坚持通过激发市场活力，来顶住下行压力。因为市 场活力增强了，发展的动力必然增强，而激活市场的手段，主要是调降企业税。

根据汇丰银行的分析，中国企业税最大征税领域是制造业，占总额约68%，按照即将在下个月实施的新税率，制造业领域可节税高达8000亿 元。这对支持制造业及服务业投资复苏将起到显著作用，从而推动GDP的增长。

第三是多策并举、多管齐下，让小微企业融资成本在去年的基础上再降一个百分点。中国人民银行行长易纲在3月10日举行的记者会上表明 ，要优化银行体系在融资结构上更加优化，也就是进一步加强对小微企业和民营企业的支持。今年除了李克强在《政府工作报告》中提出的量 化目标，大型商业银行的普惠小微金融增长今年要达到30%外，央行也和其他金融监管机构携手处理小微企业融资难融资贵问题。

央行副行长潘功盛也表示，对暂时遇到困难的民营企业进行重点支持；小微企业融资难、融资贵问题，是个长期的、综合的问题，“需要 各方面共同努力，需要我们长抓不懈，久久为功”。

第四，在结构性改革方面，中国既要对外开放，也要引入竞争中性原则。通过补贴和放宽市场准入加速为民营企业及外资企业营造公平竞 争环境，同时也提高对外开放水平，提升生产力。

另外，中国人大会议以压倒性的同意票数通过的《外商投资法》，订于明年1月起施行。这一法规主要是用来保护外商的权益。李克强还预 告，中国对外开放措施不是一揽子，而是每年甚至每个季度都在出。

有分析指出，中国迅速通过外商投资法，是希望能借此带动中美贸易谈判的突破。其实，这也将有助于处理中国与其他主要贸易伙伴国之 间存在的问题，有利中国目前正在谈判的一些其他区域性贸易协议，包括区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）、跨太平洋贸易伙伴协议（TPP ）和双边投资协定（BIT）等的协商。

经济或将温和复苏

第五个信息是，一旦改革与提振经济措施产生效用，加上以美联储为首的许多央行或是暂停收紧货币政策，或是推出新的刺激措施，当前 世界经济下滑态势或将在本季度或下一季度触底，并将在今年晚些时候加速。有理由相信目前已经有触底迹象的中国经济，在未来几个季度， 应该会温和复苏。

李克强昨日在记者会上承诺：“不管发生什么样的新情况，我们都会立足当前、兼顾长远，保持中国经济稳定，保持中国经济长期向好趋 势不变，这都是很重要的……中国经济会始终成为世界经济的一个重要稳定之锚。”

这也是市场所期待的。