AI霸权恐洗牌？高盛看好中国逆袭 点名三黑马大赢家

中国凭借强大研发能力和丰富的数据资源，正快速开发及部署大规模AI模型。据媒体报导，根据高盛最新研究报告，中国开源人工智能（AI）大模型技术已快速追赶国际领先水准，整体能力逐渐逼近全球顶尖闭源模型，加上企业导入AI应用持续升温，正带动产业进入新一波成长与升级周期。

高盛分析团队建立「定价能力、成本优势、财务实力」三大评价指标，衡量各家AI模型业者的长期竞争力。结果显示，在基础大型语言模型领域，智谱与DeepSeek表现最为突出；而多模态与影音生成市场则由字节跳动旗下Seedance居于领先地位，传出其毛利率达7成，年化营收已突破20亿美元。

高盛同时维持对MiniMax与快手的「买入」评等，并持续看好其未来成长潜质。

高盛报告指出，受限于高阶AI芯片供应，中国模型的参数规模普遍仅为国际顶尖模型的一至两成，但透过混合专家构架（MoE）、稀疏注意力等技术，大幅降低实际运算所需启用的参数比例，不仅有效压低训练与推论成本，也缩小与国际竞争对手的技术差距。

此外，DeepSeek推出的推测译码技术，可在维持输出质量下提升超过五成生成速度，而美团旗下LongCat 2.0更成为首款完全采用国产算力训练的兆级参数模型，象征中国AI基础建设自主化再向前迈进。

成本更低、效率更高 中国AI竞争力提升

高盛认为，中国AI模型市场正逐步形成高阶与低阶并存的双层市场，高阶模型价格约为美国同级产品的一至二成五，即使毛利率仅一至两成，仍具备获利能力；低阶模型则主打中小企业及海外个人市场，凭借极具竞争力的价格快速扩大渗透率。

高盛预估，中国AI模型API与订阅收入将由2026年的350亿元人民币，大幅成长至2030年的8790亿元人民币，市场规模可望成长逾25倍。

开源策略发威 国际市场成下一个战场

报告最后指出，目前阿里巴巴、DeepSeek、智谱及MiniMax等多采开源或开放权重策略，仅字节跳动维持闭源模式，预期未来产业可望朝向「开放权重＋社群授权」的混合商业模式发展，透过与云端平台共享收益提升获利能力。

同时，高盛认为，国际市场拓展将是中国AI模型最重要的成长引擎，随着全球云端平台陆续导入中国AI模型，以及企业更加重视AI投资报酬率与流程自动化效益，中国AI产业仍具备庞大的成长空间。