摩根士丹利：中国企业盈利前景料持续改善

摩根士丹利指出，在第一季度业绩表现好于预期后，中国企业第二季度盈利前景有望持续改善，出口增长以及初步显现的再通胀迹象，正带动企业营收回升。

摩根士丹利策略师星期二（5月12日）在报告中写道，第一季度，MSCI中国A股在岸指数成份公司里，业绩逊于市场预期的企业数量比超预期企业多出12.5%，较上一季度23.2%的差距已有所改善。

此前，中国企业长期面临盈利不及预期的问题，导致投资者除情绪驱动的科技股外，对其他板块整体保持谨慎。若企业盈利持续复苏，并伴随更广泛的经济增长，股市涨势有望从科技板块进一步扩散至更多行业。

报告称：“夏季过后，盈利环境应会变得更加有利。资本开支周期的支撑，正推动资本品各子行业需求稳健增长。”

报告也指出，人工智能数据中心、电池设备及机器人等行业，将受益于这一趋势。同时，近期电商监管政策调整，也有助于形成“更加理性的竞争格局”。

策略师在报告中说，人民币兑换带来的汇兑损失可能仍将持续，但预计未来对企业盈利的拖累会有所减轻。

基于盈利改善以及中国企业在全球供应链中的主导地位，摩根士丹利策略师还上调了中国股市主要指数的目标位。其中，沪深300指数在2027年第二季度的目标位被上调至5400点，高于此前对2026年12月设定的4840点目标。这一新目标较该指数星期二收盘水平高出9%。