人工智能基建竞赛如火如荼 科技巨头资本支出规模急剧攀升

根据美国四大科技公司的最新预测，2026年合计资本支出将达到约6500亿美元，这令人瞠目的资金将投向新建数据中心，以及包括人工智能(AI)晶片、网络线缆、备用发电机在内的一长串设备。

为了在尚处早期的人工智能市场占据主导地位，谷歌母公司Alphabet、亚马逊、meta Platforms和微软计划投入的资本支出规模在本世纪可谓前所未有。要为这组“高得离谱”的支出预测寻找可类比的历史，至少要追溯到1990年代的互联网泡沫，甚至可能要上溯到19世纪美国铁路网络建设，或者二战后美国联邦政府对州际高速公路的投资，抑或罗斯福新政时期的救济项目。

这些科技巨头的合计资本支出规模料较前一年增长约60%，这意味着全球数据中心建设浪潮将再次提速。占地庞大的数据中心设施用电惊人，导致地区能源供应紧张，引发电价上涨的担忧。此外，少数几家资金充裕的科技巨头的大规模AI基建可能会扭曲宏观经济数据，因为它们在美国经济活动中的占比越来越高。

DA Davidson分析师卢里亚（Gil Luria）说，这四家公司把AI算力竞赛视为下一个“赢者通吃”的市场，它们都不愿输掉这场竞争。

上周，meta预计全年资本支出将最高达到1350亿美元，增幅约87%。微软同日公布第二财季资本支出同比增长66%，超出预期。分析师预测，微软在截至6月的财年资本支出将接近1050亿美元。受此影响，微软在公布财报后次日市值蒸发3570亿美元，单日缩水金额在股市史上高居第二。

Alphabet星期三（2月4日）公布的资本支出预测也令投资者感到不安，高达1850亿美元的支出计划超过了分析师的预期。周四，亚马逊在财报中预计2026年资本支出将高达2000亿美元，股价在盘后交易中应声重挫。