瑞银证券：A股市场情绪目前并未过热 AI主题不变

瑞银证券分析师称，对今年全年中国A股展望乐观，市场情绪目前并未过热。

据新浪财经报道，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊星期二（1月13日）在大中华研讨会上表示，对今年全年A股市场乐观，现在市场情绪处于中等水平上方，并没有出现过热。

孟磊称，预计2026年A股盈利增长将加速至8%左右，大小盘风格会比去年均衡。

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪在同一个研讨会上说，宏观经济仍有挑战，但依然看好中国股票市场。

他说，只要创新板块持续发力，就能带动整体股票市场。板块上AI还是大的主题，看好中国国内的硬件公司特别是半导体。

美联储独立性受质疑 市场“卖美国”交易重燃

美国政府对联邦储备局主席鲍威尔展开刑事调查的消息，再度引发投资者辩论美联储的独立性和对市场的影响，出售美国资产的呼声四起。

鲍威尔上星期天（1月11日）说，美联储收到司法部发出的陪审团传票，这与他早前在国会作证时提及的美联储总部翻修工程有关。他也指出，这起刑事起诉的威胁源于与特朗普政府在利率政策上的分歧，也是联邦政府对美联储一系列对抗的最新一项，其他的动作包括试图革除美联储理事库克（Lisa Cook），以及反复呼吁大幅降息。

美联储受调查的消息一出，美元、美国国债和美国股票期货均下跌。尽管跌幅有限，美联储独立性这一敏感议题和它对市场的影响，再度成为投资者讨论的焦点。

美国总统特朗普第二次入主白宫后，便不断地向美联储施压降息，以振兴经济来舒缓政府的借贷成本，而美联储官员则关心持续攀升的通货膨胀率。

思博瑞投资管理（Allspring Global Investments）组合经理谭颂超指出，任何挑起美联储独立运行质疑的发展，将加大美国财政政策的不确定因素。“这很可能强化现有脱离美元的多元化趋势，并增加对黄金等传统避险资产的兴趣。”

投资者在努力消化美国星期日晚间披露的调查消息的同时，数位前任美联储主席也纷纷谴责，标志着美国总统施压央行加快降息的行动急剧升级。虽然市场的反应是卖出美元和国债，但卖压比去年4月特朗普宣布实施关税措施时来得小。

一些分析估计，市场或许认为这次事件只不过是虚张声势，很快就会平息。

市场预期美联储将采取更激进降息措施

目前，市场讨论的核心在于，美国总统在多大程度上能够且应当影响国家利率政策立场，市场策略师也警告，如果摩擦加剧，抛售美元资产会继续升级，美元和国债将受压。摩根资产管理（J.P. Morgan Asset Management）称，由于市场预期美联储将采取更激进的降息措施，美国国债收益率曲线可能更陡峭，这意味着长期利率的上升幅度将超过短期利率。

华侨银行高级外汇策略师沈茂雄认为，如果美联储面临的政治压力加剧，美联储可能转鸽派，减息力度或超乎经济所需。

美联储接到传票事件在一定程度上降低美国资产的吸引力，但也有策略师反映一些市场人士采取更审慎的观点，鉴于美元作为储备货币的强势地位、美国国债的流动性大，以及推动股市上行的人工智能热潮，任何回调都可能成为投资者的买入良机。

美联储维持独立运作是市场关注的重点，惠誉评级（Fitch Ratings）也指出，美联储的独立性是支撑它对美国AA+主权评级的关键因素。