国际资本加仓高盛报告维持A股超配 看好AI等题材

高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津及团队9月18日发表最新观点，维持对A股和H股的超配评级，预测未来12个月两个市场的潜在上行空间分别为8%和3%，除建议投资者逢低吸纳，具体也看好「中国民营企业十杰」、AI、反内卷及股东回报等主题。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢也在研报中表示，中国在人形机器人／机器人技术以及生物科技／药物研发等科技领域，已处于全球领先地位，使得投资中国市场成为必然选择。

高盛最新报告表示，本轮由估值及流动性驱动的股市上涨在全球资本市场均有所体现。长期看上涨需要获利支持支持，但流动性是所有上涨趋势的必要条件。目前中国A股形成向上趋势的条件较此前更好，认为本轮中国A股上涨在基本面支撑也是贡献因素之一，研判中国主要指数获利在今明年仍将维持中高个位数增长趋势。

另作为衡量境内风险偏好的综合指标，高盛建立的A股散户情绪指标显示，当前市场更多属于盘整而非反转。估值方面，多数指标显示大盘股并未被高估，指数本益比处于中段区间。

此外，近期以阿里巴巴、腾讯、百度为代表的一批中国股票迎来国际投行集体上调目标价。高盛研报指出，中国AI基础设施、模型与应用层面近期取得多项重要进展。基于对阿里云2026财年后续季度增长假设上调至30至32%，将阿里巴巴美股目标价从163美元升至179美元，港股目标价从158港元上调至174港元，维持买入评级。

花旗9月17日也就腾讯控股发布研报表示，预计腾讯控股将转化AI能力以提升核心业务货币化，或加速云端、业务服务收入增长，这得益于中国企业全球化及国际企业对其云端等服务的信任提升。花旗维持腾讯买入评级，将目标价定为735港元。