中国需求放缓 全球奢侈品市场第三季销售同比降4%

由于中国奢侈品客户的需求比预期疲弱，今年第三季，全球奢侈品市场的销售比去年减少4％，与第二季相比也低了1％。分析预计，第四季的销售表现不会有多大改善，以致今年是20年来，奢侈品表现第六差的一年。

不过明年下半年，随着中国的逐步复苏和美国市场的进一步走强，奢侈品增长会略超历史平均水平，推动全年达到4%。

汇丰全球研究（HSBC Global Research）发布的最新全球奢侈品报告披露，奢侈品市场今年第三季的表现不如预期，法国奢侈品集团路威酩轩（LVMH）10月发布的销售报告已初露端倪，旗下的主要时装与皮革业务的销售，第三季反转第二季1%的增幅，掉头下滑5%。

报告所涵盖的各个奢侈品牌在第三季的销售表现差距大，开云（Kering）管理的旗下品牌古驰（Gucci）的销售下跌25%，而Miu Miu的零售销售则大增105%。其他知名品牌如Prada和爱马仕（Hermes）都取得双位数的增长率，分别为18%和11%。

报告对客户表现做出分析后，得到的结论是，奢侈品销售不理想主要是因为中国客户的需求疲软。

多家集团指中国客户需求放缓

LVMH、Prada、和历峰（Richemont）都指出，中国客户第三季的需求都出现放缓。虽然蒙克莱（Moncler）第三季继续取得增长，但增速都比前几个季度有所减慢。

除了中国消费者的需求减少以外，第三季美国人的消费需求没有多大改善，欧洲的需求大致不变，也让奢侈品牌面对窘境。

展望明年，报告预测奢侈品市场的增长率会达到4%，主要因为下半年中国逐步复苏和美国市场进一步走强，使得下半年增长达到7%。

美国总统选举落幕 美销售开始复苏

从历史来看，美国股票市场的表现与奢侈品需求有着正面的关联性，但今年的情况不同，可归因于消费者在总统选举之前采取观望的态度。随着选举落幕，市场气氛好转促使销售开始复苏。

报告认为，那些在美国有高曝光率的品牌，如LVMH、历峰和博柏利（Burberry）都会受益。美国市场的情绪有改善，奢侈品公司或会增加在当地的投资，以在短期内掌握上升的需求。

“因为大部分地区的零售覆盖面仍然不足，这是扩大零售覆盖面方面的机遇，可以作为长期战略投资的领域。”

汇丰也相信，面向奢侈品消费群体中最富裕阶层、并在价格上涨方面保持更合理策略的品牌，应该会在2025年继续扩大市场份额。

汇丰全球研究认为，奢侈品销售的增长会在明年加速，盈利降级周期几乎成为过去，对奢侈品领域利坏因素也已经定价，因此，现在是投资者重新考虑投资的时机。汇丰全球研究将爱马仕和LVMH的评级从“持有”上调至“买入”。