分析师料中国以加码刺激和人民币贬值应对关税威胁

分析师表示，中国可能会通过出台更大规模的刺激措施、提振制造业并允许人民币走软，来抵消特朗普第二个总统任期对中国经济的负面影响。

据彭博社星期二（11月12日）报道，上周美国大选后接受彭博调查的19位经济学家中，有15位表示这些措施可以把特朗普四年总统任期内、对中国经济的影响限制在平均每年不到1个百分点。

三位经济学家预测中国GDP增速会被拉低1至2个百分点，一位认为不存在重大影响。

德国评级机构Scope Ratings的中国经济学家沈洋分析，特朗普第二次入主白宫将导致中国经济增长更慢，不过相关负面影响将被预算和货币刺激措施部分抵消。

这位候任美国总统威胁要对中国商品加征60％的关税，可能会严重影响双边贸易，损害今年以来算得上中国经济难得亮点的出口。

这也将使中国政府稳定经济的工作变得复杂。持续多年的房地产市场低迷和挥之不去的通缩压力，一直拖累着中国经济的表现。

贸易战扩大的前景使人们升高预期，认为当局会加码刺激以拉动内需，弥补出口损失。尽管中国财长蓝佛安暗示明年将实施更大力度的财政政策，但上个星期五（8日）公布的化债方案，让希望看到更直接促消费举措的投资者感到失望。

绝大多数经济学家表示，他们预计中国将增加广义预算赤字，以应对特朗普的第二个任期，这是彭博调查给出的政策选项中最多被选择的。

排在其后的是放松货币政策、推出更多楼市支持措施，以及加大对先进制造业的投资。少有分析师认为，直接派发现金会是被考虑的选项。

过半受访者表示，北京方面可能会让人民币贬值。这将提高中国出口的竞争力，并有助于部分抵消潜在关税的影响。但经济学家对贬值幅度的看法存在很大分歧，对2025年人民币兑美元的预期从7.3到8不等。

瑞士百达银行（Banque Pictet & Cie SA）驻香港分析师李真男称，这取决于美国对华加征多少关税。他预测，如果特朗普政府对所有从中国进口的商品加征20％关税，离岸人民币兑美元可能会跌至7.5；如果加征60%关税，离岸人民币兑美元可能贬至7.7。

澳新银行的杨宇霆等一些经济学家指出，中国政府会希望人民币汇率稳定而不是竞争性贬值。人民币走软可能会促使资本外流，进一步打击投资者信心。

离岸人民币兑美元星期二下午一度报7.2473，为8月以来最弱水平。

当谈到中国可能对哪些自美进口商品采取反制措施时，受访者的态度就没那么含糊。绝大多数经济学家表示，农产品是最有可能成为报复性关税目标的商品类别，超过矿产品和汽车等类别。

美国中西部和南部的工厂和农场是特朗普获取政治支持的核心。在他的第一个任期内，这些工厂和农场的产品常常成为中国关税反制措施的目标。