花旗：中国股票估值料恢复正常 LPR连续四个月保持不变

展望未来，随着中国经济近期出现好转的初步迹象，当地低价股票预计将恢复更正常的估值。

花旗环球财富（Citi Global Wealth）亚太区投资策略主管彭程在星期四（6月20日）发布的文告中作出以上分享。他说：“我们同时在（中国以外）其他区域市场观察到持续的增长潜能，并增加了对中国和广大亚洲新兴市场的投资分配。”

横跨整个区域，彭程预计东南亚将在明年取得更强劲的经济增长。

亚洲以外，文告指出，花旗环球财富近日发布《2024年年中财富展望》报告表示，美国联邦储备局将放宽货币政策，并将目光转移至维持经济增长。花旗认为，美国通货膨胀率将在今年年底前放缓至2.5%。

花旗也列出了七项机会主义投资，分别是半导体设备制造商、医疗科技和生命科学工具公司、国防承包商、西方能源生产商、日元和以日元计价的科技和金融公司、收益率曲线正常化（yield curve normalization）以及为合格且合适的投资者提供结构性信贷。

报告也提出四个“势不可挡”的趋势，包括人工智能推动的数字化、能源转型、医疗保健以及中美关系两极化。

中国6月LPR连续四个月保持不变

中国6月贷款市场报价利率（LPR）连续四个月保持不变。

据澎湃新闻报道，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均保持不变。

在6月的中期借贷便利（MLF）续做中，作为中期政策利率的1年期MLF利率保持不变。因此，市场预期本月LPR将按兵不动。

上述决定基本符合市场预期。路透社本周对30名市场参与者进行的调查中，21人（占所有受访者的70%）预计这两项利率将保持不变。

路透社报道称，稳定的月度LPR定价突显出，中国政府的货币宽松努力继续受到利差收窄和人民币走软的限制。然而，中国房地产市场低迷、地方政府债务高企和通货紧缩压力正严重拖累经济活动，极需货币政策的支持。

中国官方星期一（6月17日）公布的数据显示，中国一线城市商品住宅销售价格今年5月环比下降0.7%，创近10年来最大的环比跌幅。

此外，中国5月份新增人民币贷款9500亿元（人民币，下同），社会融资规模增量2.06万亿元，均较去年同期有所减少，也远低市场预期。

中国的大部分新增贷款和未偿还贷款的利率与一年期LPR有关，而抵押贷款利率的高低则受到五年期以上LPR的影响最大。

今年2月，中国央行宣布在维持一年期LPR不变的同时，将五年期以上的LPR利率下调25个基点，从之前的4.2%下调至3.95%，以刺激持续低迷的房地产市场。

中国央行旗下的媒体《金融时报》星期一在一篇评论文章中说，中国仍有降息的空间，但面临内外部“双重约束”。从内部看，银行净息差继续收窄。从外部看，人民币汇率也是需要考虑的因素。