珍珠奶茶市场恐泡沫化？两家公司股票上市遭遇失败

珍珠奶茶1980年代从中国台湾逐渐崛起，直到现在变成全球热爱的饮料之一，然而，最近有两间中国大陆的珍奶连锁店的股票上市遭遇失败，背后原因也随之曝光。

据BBC报导，据估计，目前仅在中国大陆就有50万家珍奶店，这是一个巨大的饮料市场，而市场如此蓬勃的关键就是来自于「创新」，靠着「不断推出新口味和配方」来获得消费者的青睐。

有受访者表示，珍珠奶茶「为中国大陆消费者提供了一种负担得起的乐趣」，然而有些投资者并没有表现出同样的热情。为了从这股热潮中获利，几家中国大陆的饮料连锁店近年来寻求向公众出售股票。

上个月，中国大陆第三大珍珠奶茶连锁企业「茶百道」登陆港股，没想到一上市就破发。先前来自深圳的「奈雪的茶」也遭遇相同情况，自近三年前在香港上市以来，其股价已下跌超过80%。

分析师指出，造成这些表现疲软的原因有很多，其中包括对整个香港股市的担忧。法国外贸银行（Natixis）亚太区资深经济学家吴卓殷（Gary Ng）指出，「香港市场情绪持续疲软，是造成茶百道失利的主要原因」。

其他人表示，投资者正在关注珍珠奶茶产业本身的问题。光大证券国际的策略师伍礼贤（Kenny Ng）指出，珍奶店的门坎较低，导致竞争加剧。许多公司依靠开设新店来维持收入成长。然而，这种扩张策略可能会导致毛利率下降，因为公司面临与门市运营和管理相关的更高成本。

而一些受访者表示，这种通常含糖饮料还有另一个更重要的风险，就是体重增加，这也是消费降低的原因之一。