中国股市缘何对新一轮关税处之泰然？

　　投资者认为，虽然新关税不是个好消息，但消除了不确定性。而且此轮关税并不如市场此前预想的那么严重。

　　今年以来，股票投资者的一个主要担忧表现为对中美贸易战经济影响的焦虑。但唐纳德•特朗普(Donald Trump)宣布对价值2000亿美元的中国输美产品采取新一轮关税举措后，中国股市处之泰然，由中国内地上市的大公司组成的沪深300指数(CSI 300 index)在周二上涨2%。

　　即使消息是坏消息，投资者一般也会青睐任何能够消除不确定性的事情。至少从短期来说，白宫宣布的消息消除了不确定性。特朗普政府 表示，将从下周起对2000亿美元的中国输美产品加征10%关税，并有可能从明年1月起把关税税率提高到25%。这给投资者提供了时间表，让投 资者能够试着预想关税举措的影响。

　　“既然我们知道关税税率是10%，而且关税税率上调至25%的期限也定好了，这就产生了买入机会，确定性是市场一直缺乏的。”安本标准 投资管理(Aberdeen Standard Investments)的投资总监Nicholas Chui表示，“而且在（中国股市的）抛售方面，我们看到了一些到底的迹象。”

　　由在上海和深圳上市的大公司组成的沪深300指数今年以来大幅下跌。目前，相比今年1月底触及的年内高点，该指数已下跌逾25%。

　　投资者表示，经过抛售后，基本面强劲的公司开始显得有吸引力。最新的消息提高了确定性，让投资者有动力去购买看好的股票。

　　“这几乎是坏消息已被消化的事例。”富达国际(Fidelity International)投资总监Catherine Yeung说，“依然有很多非常具有吸引力的名字；这是一个类似‘堕落天使’的情况，盈利情况非常具有吸引力，但（公司股票）因为市场情 绪而受到打击。”

　　投资者还表示，最新的一轮关税不如最初担心的那么严重。道富银行全球市场(State Street Global Markets)全球宏观策略分析师本•卢克(Ben Luk)表示：“很多投资者之前预测，特朗普政府将加征25%的关税，现在关税税率实际为10%，这的确有所帮助。”

　　尽管这一轮关税还附带一条威胁——如果美中无法在贸易政策上达成更大进展，关税税率可能在明年1月提高，这已经提供了3个月的窗口 期供中美进行磋商。卢克补充称：“这没有达到预期的水平，我认为之前市场过于悲观了。”

　　中方的反应也表明，中方不会立即进行报复，这为进一步磋商铺平了道路，也提振了中国股市。

　　卢克表示，中国央行将汇率定在相对较低的水平，但“并没有达到人们认为在对特朗普进行报复的水平”，而与昨天的即期汇率一致。周 二人民币汇率下跌0.14%，至1美元兑6.8668元人民币。

　　与之前的情况不同，这一次中方的回应没有提供中国将如何报复的细节。相反，投资者表示这一次中国商务部长传达了更积极的态度，把 重点放在最终解决贸易僵局之上。