国企若停用全球四大审计机构 安永将受到最大冲击

中国近期敦促国有企业逐渐停用与美国有关系的审计机构，全球四大会计师事务所中安永（Ernst & Young）受到的冲击可能会最大。该公司约十分之一的在华收入由国企贡献。

据彭博社报道，中国最近敦促部分国企逐步停用四大国际会计师事务所，以确保数据安全；同时，要求国企在合同到期后聘请中国大陆或香港的会计师。目前这项指导意见仅适用于央企，尚不清楚省级国企和民营企业之后是否会被纳入。

根据彭博对中国注册会计师协会的数据分析，2021年中国98家央企中，有高达四分之一的企业由“四大”审计，安永的在华收入约有12%来自这些大型企业，在“四大”中占比最高，毕马威（KPMG）、普华永道（PwC）和德勤（Deloitte）的占比各自不到4%。

兰德公司高级经济师沙茨（Howard Shatz）说，这块业务收入所占比重越高，影响就会越深，并称失去央企客户可能会产生连锁反应。

沙茨说：“如果你失去了中国国有企业（客户），你就失去了在世界各地经营的公司......这些公司结构盘根错节，所以审计费用相当高。”

美国ETF投资者再次看好新兴市场 但中国股票除外

美国交易所交易基金(ETF)的投资者再次开始青睐新兴市场股票，但其中不包括中国。

iShares MSCI新兴市场（不含中国）ETF（代码EMXC）投资于除了中国之外整个新兴市场的股票。上周该基金获得了1.48亿美元资金流入。这是该基金连续第五周资金净流入，并且流入规模创出五个月来最大。台积电、印度信实工业公司和淡水河谷都在该基金的最大持仓股之列。

与此同时，专门投资中国股票的ETF上周再次未能获得新的资金流入。尽管估值下降和增长前景改善正在吸引一些投资者回到新兴市场，但中国经济复苏势头不如人意，以及地缘政治紧张局势和监管风险加剧，都削弱了投资者对中国股票的投资热情。自1月底以来，MSCI中国指数就跑输MSCI不含中国的新兴市场指数，两者之比处于12月初以来的最低水平。

“中国经济所面临的挑战是巨大的，对国际资本流动和国内资本配置有严重影响，我们认为中国面临越来越大类似日本的经济停滞风险，” Loomis Sayles ＆ Co.驻波士顿的基金经理Ashish Chugh上周五在电子邮件采访中表示。“过于庞大的房地产行业和地方政府债务是对长期增长和偿付能力的重大风险。”

在过去七周中，EMXC有六周上涨，并且自10月7日以来从未出现过单周的资金外流。甚至在2月和4月份新兴市场 遭到抛售期间，投资者仍然在买入该基金。这支全股票基金21%的资源配置在台湾股票，20%配置在印度股票，韩国和巴西股票分别为17%和7.4%。

相比之下，iShares安硕MSCI中国ETF自1月30日以来从未出现过单日资金流入，因为年初时对中国从防疫限制中解封的乐观情绪已经消散。