英通膨增速40年新高 美财长示警停滞性通膨来临

英国今天公布4月份通膨年增达40年新高；美国财政部长叶伦也在今天表示，食品和能源价格攀升同时削弱支出和经济产出，恐在全球带来所谓「停滞性通膨效应」。

经济学在传统上认为经济成长时，商品或服务需求增加，此时价格上升才连带引发通膨，但因企业获利能力好会让失业率下降，失业与通膨应呈反向关系。不过1970年代石油危机打破这样的关系连动，出现通膨高、经济成长却停滞，失业率也攀升的停滞性通货膨胀。

停滞性通膨（stagflationary）是指当经济环境受到供给面冲击，造成经济成长停滞与通膨同时存在的现象，通常伴随企业获利衰退、民间消费支出疲弱、失业率攀升等负面效应。

「纽约时报」指出，叶伦（Janet L. Yellen）今天在七大工业国集团（G7）财长会议前夕的谈话，形同在各国面临重大逆风氛围下，对全球经济做出悲观评估。

她表示美国有能力抵御这波经济动荡，但欧洲可能更易受经济衰退冲击，原因在于欧洲对俄罗斯能源的依赖加上其他影响全球成长因素，包括中国为遏制新一波疫情而采取的严格封城加剧供应链问题。

叶伦说：「当前是一个满是风险的环境，通膨前景与潜在的经济放缓同时存在。」

另一方面，英国国家统计局（ONS）今天指出，消费者物价指数（CPI）年增从3月的7%再上升至4月的9%，达40年来新高；统计局首席经济学家费兹纳（Grant Fitzner）表示，4月份的年增约有3/4来自家庭水电费上涨。

疫情期间英国实施的增值税减免措施取消后，餐厅的价格开始上涨，食品价格的上涨速度也快于去年。目前世界各国都苦于几十年所未见的高通膨。美国通膨徘徊在40年来的新高，欧元区的通膨也创纪录。

形成这个现象有几个原因。一是COVID-19疫情解封后重启经济，消费者于防疫期间积攒的钱更多投入消费，使供应链吃紧并推高价格；二是俄乌战争引发对俄罗斯能源制裁，并扰乱乌克兰小麦和其他农产品的出口，大宗商品价格飙升使全球经济前景黯淡，粮食危机恶化。

这波通膨可能还尚未达高峰。经济学家预期当下半年欧洲禁用俄国能源遇到入冬，以及英国政府10月要再次对家庭用电和天然气使用设限后，能源价格将再次大涨；英格兰银行（BOE,英国央行）预测，英国通膨将在今年第4季达10%以上的峰值。